科大讯飞:公司治理再优化,稳步迈向产品化
科大讯飞 002230
研究机构:华西证券 分析师:刘忠腾,刘泽晶,孔文彬 撰写日期:2021-02-18
维持此前盈利预测不变,预计2020-2022年公司整体营收分别为128.3/165.5/210.1亿元,同比增长27.3%/29.0%/26.9%;三年间归母净利润分别为12.5/16.5/22.0亿元,同比增长52.2%/32.6%/33.0%。
考虑到人工智能产业加速趋势+公司龙头溢价+业绩/产品化率提升趋势,2021年予以12倍PS(对标2017-2018年高速增长期),目标市值1986.5亿,维持“买入”评级。
风险提示
人工智能支持政策落地不及预期、公司利润兑现不及预期、新兴AI厂商加速进入,竞争加剧、市场系统性风险。