盛和资源(600392):Q4主营业绩创历史新高
类别:公司 机构:财通证券股份有限公司 研究员:李帅华 日期:2021-01-29
1 月28 日,公司发布2020 年度业绩预增公告:公司预计 2020 年年度实现归属于上市公司股东的净利润为25000 万元到 30000万元,比上年同期增加 14800 万元到 19800 万元,同比增加146%到 195%;主要原因:(1)公司的产销量同比有所增长,对企业经营产生了积极的影响。(2)公司因履行与 美国MP (芒廷帕斯)公司的系列合作协议获得的收益增加以及MP 上市后的激励股份。(3)乐山盛和稀土股份有限公司遭受水灾、公司收到政府补贴收入等非经常性损益事项所致。其中非经常损益影响归净利润约为 18000 万元左右,计划计提商誉减值3.4 亿-3.7 亿元。
扣除非经常性损益事项后,公司业绩预计增加 1800 万元到6800 万元,同比增加35%到133%,整体表现十分亮眼;
Q4 主营业务业绩快速增长,创单季度历史高点,大超市场预期。
按照业绩预告中值计算,公司Q4 扣非净利润-699 万元,考虑到商誉减值3.4-3.7 亿元,按照母公司25%所得税率推算,公司Q4主营业务净利润应为3 亿元左右,创出公司上市以来的单季度历史新高。考虑到主力子公司—乐山盛和生产受洪灾影响,公司实际经营利润将会更高。公司商誉计提减值后,商誉账面余额不足2 亿元,后续负担大大减少,更有利于公司轻装上阵;
公司扎根稀土产业,布局完善。公司目前已经形成四川、江西、海外以及锆钛等四大业务板块。稀土矿:托管的四川大陆槽稀土矿,年产1 万吨稀土精矿,参股的美国MP 矿山已经达产4 万吨,公司拥有全部产品包销权,此外公司通过锆钛选矿获得独居石,作为稀土矿源的重要补充,预期形成3 万吨稀土矿产能;产品端,公司在四川和江西已经形成1.5 万吨分离能力和1.2 万吨金属产能等,通过扩产改造,产能将会进一步提高。
风险提示:稀土行业政策落地不及预期,需求不及预期