南下资金1个多月净流入超3400亿港元 “聪明钱”看中哪类公司？

（原标题：南下资金1个多月净流入超3400亿港元 “聪明钱”看中哪类公司？）

国盛证券张启尧研报指出，2021年以来，南下资金爆发式流入港股。至今，港股通净流入规模已超过3400亿港元。

事实上，从2019年以来国内资金便已在不断加快南下的脚步。2020年，港股通渠道全年更净流入6721亿港元，规模超过2017-2019年三年之和。

为何2020年南下资金大幅流入，港股仍表现落后？这很大程度是受外资大幅流出拖累。

而当前随着外资流出放缓甚至转为流入，与此同时南下资金加速流入，从而港股市场大幅上涨。

相较国际、本土，内资配置有何偏好与差异？张启尧通过不同资金的持股对比来说明南下资金的偏好。

首先，从持股规模角度看，南下资金同样集中于金融、信息技术、可选消费、房地产这几个权重板块，其中接近30%的持股集中在金融业；

其次，从一级行业超配情况看，南下资金显著倾向于配置金融，尤其是银行股。其中14%的南下持股集中于建设银行、工商银行2家银行；而房地产、电信服务、公用事业则显著低配。

第三，从细分行业来看，与国际资金、本土资金倾向于超配保险、软件服务不同南下资金更青睐银行、汽车、技术硬件设备和半导体。而与国际、本土资金相似的是，南下资金在房地产和电信服务行业同样处于大幅低配。总结来看，南下资金更偏好于金融、汽车和硬件科技公司。