轻工制造行业周观点报告:木浆价格持续飙涨 关注涨价潮下的生活用纸优质标的
类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/李滢 日期:2021-01-19
行业核心观点
1)造纸:上期所纸浆期货收于6302.27 元/吨,继续上涨。白卡纸、废纸价格持续反弹。建议关注下游需求回暖、“限塑令”下白卡替代且具有成本优势和提价权的白卡纸龙头企业;
2)家居:近期房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比均持续改善。受益于消费升级与精装房大趋势,定制家居的需求有望进一步释放,建议关注定制家居龙头公司。
3)黄金珠宝:根据国家统计局数据,金银珠宝社零从2 月的同比-41.1%恢复到11 月的+24.80%。短期延后性婚嫁需求的释放以及上半年疫情导致行业出清,我们继续看好黄金珠宝龙头企业。
4)文娱用品:11 月限额以上文化办公用品零售额同比+11.2%,较10 月基本持平。随着疫情得到进一步控制,下学期开学目前正在顺利进行;下半年办公文具有望保持良好增长态势,叠加线下销售渠道逐渐恢复,看好相关优质文具标的。
投资要点:
行情回顾:上周(2021 年1 月11 日-2021 年1 月15 日)申万轻工制造指数上涨0.41%,跑赢上证综指0.51 个百分点,在申万28 个一级行业指数涨跌幅排第8。年初至今申万轻工制造指数上涨2.33%,跑输上证综指0.36 个百分点,在申万28 个一级子行业中涨幅排名第11。二级子板块方面:上周造纸1.68%、包装印刷0.58%、家用轻工-0.36%、其他轻工制造3.40%。三级子板块方面:上周造纸Ⅲ1.68%、包装印刷Ⅲ0.58%、家具0.21%、文娱用品0.88%、珠宝首饰-0.66%、其他家用轻工-3.86%、其他轻工制造Ⅲ3.40%。
上市公司重要公告:坚朗五金、江山欧派、博汇纸业发布业绩预告;劲嘉股份发布增资、转让股份公告;欧普照明发发布减持公告;中顺洁柔发布新建项目、换届选举、获得证书公告;周大生发布新增自营门店情况简报。
行业重要事件:1)保定龙头纸企吨纸涨价1000 元,生活用纸行情引发关注;2)元旦假期后木浆现货价格大涨;3)玖龙、山鹰宣布涨价,大量纸板厂紧急上调3%-15%;4)1 月13 日木浆4562.50 元/吨10 天上涨7.04%;5)山鹰纸业领涨300 元/吨 年关纸价呈现一涨再涨态势;6)1 月上旬瓦楞纸价格同比涨7.27% 纸浆涨23.51%。
风险因素:疫情反复、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧风险。