游资凶猛扫货6连板牛股紧急公告来了 6大受益股

第7页:　　兆易创新：股权激励计划推出，2020Nor Flash需求增长旺盛

第1页:　　业绩亏损近亿元，游资凶猛扫货，6连板牛股紧急公告来了！汽车芯片短缺，潜在受益...

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第3页:闻泰科技：Q3利润承压不改增长本色，经营改善成长可期

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第7页:　　兆易创新：股权激励计划推出，2020Nor Flash需求增长旺盛

　兆易创新：股权激励计划推出，2020Nor Flash需求增长旺盛

兆易创新 603986

研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2021-01-04

公司拟向公司高管、核心及骨干人员共计308人授予总计659.65万股用于激励(占总股本1.4%)，行权条件为2021-2024年营收相较于2018-2020营业均值分别增长50%、60%、70%、75%。

展望未来，公司作为国内存储芯片龙头，立足NorFlash市场，逐步涉足MCU、Nand、Dram以及传感器领域，平台型公司有望逐步成型，伴随国产替代速度提升以及IOT、可穿戴需求的增长，未来长期业绩前景良好。我们预计公司2020、2021年净利润9.7亿元和13.9亿元，YOY分别增长60%和增长44%，EPS分别为2.06元和2.95元，目前股价对应2021年PE60倍，公司作为A股稀缺的存储标的，给予买进的评级。

股权激励计划推出，长期影响正面：公司拟向公司高管、核心及骨干人员共计308人授予总计659.65万股用于激励(占总股本1.4%)，行权条件为2021-2024年营收相较于2018-2020营业均值分别增长50%、60%、70%、75%。股权激励推出有助于提升管理团队的积极性，长期影响正面。

3Q20业绩延续高成长：2020年前三季度公司实现营收31.7亿元,YOY增长44%;实现净利润6.7亿元,YOY增长49.6%,EPS1.47元。其中，第3季度单季公司实现营收15.2亿元,YOY增长51.3%，实现净利润3.1亿元，YOY增长18.1%，延续高增长。

NorFlash需求旺盛：伴随5G应用落地、IOT需求增长，NorFlash运算低功耗、低成本的特性有望进一步发挥，同时考虑到供给增长有限，1H21NorFlash价格将持续提升，行业景气亦将伴随上行。

盈利预测：综合判断，我们预计公司2020、2021年净利润9.7亿元和13.9亿元，YOY分别增长60%和增长44%，EPS分别为2.06元和2.95元，目前股价对应2021年PE60倍，公司作为A股稀缺的存储标的，给予买进的评级。

风险提示：新冠疫情拖累消费电子需求增长。