证监会最新表态：不存在刻意收紧IPO，健全退市机制将有六大改革举措

（原标题：证监会最新表态：不存在刻意收紧IPO，健全退市机制将有六大改革举措，将尽快公开征意）

资本市场的全面注册制已箭在弦上，健全退市上市公司退市机制的安排也紧锣密鼓。

在12月11日举行的证监会例行发布会上，发言人高莉表示，针对当前退市中存在的一些问题，证监会在六个方面进一步完善，提出了相关的改革措施。即完善退市标准、简化退市程序、拓宽多元退出渠道、强化交易所退市实施的主体责任、强化退市的监管力度、优化投资者保护机制，同时拟在全市场开展退市制度改革。

高莉表示，发展直接融资是资本市场的使命，IPO是融资的入口，近期部分企业IPO被暂缓，是交易所依法依规作出的界定，不存在刻意收紧IPO的情况。各IPO企业应遵守制度，提高拟上市公司水平和质量，构建高质量上市公司群体。目前沪深两所正在修订退市相关规则，同时将于近期尽快公开征求意见。

对此，武科大金融证券研究所所长董登新告诉财联社记者，“下一步注册制改革要向全市场推行，新退市制度必须匹配跟上，这有赖于对上市公司信息披露的监管到位，同时投资者应具备风险意识，学会‘用脚投票’，通过一元退市机制将垃圾股、僵尸企业赶出市场，从而实现‘优者进、劣者退’良性循环，提升市场优化资源配置功能。”

开展全市场退市制度改革

退市改革措施正多维度不断改革，具体来看还有以下几大方面：

一是，开展上市公司治理专项行动。

证监会新闻发言人高莉表示，证监会从即日起开展上市公司治理专项行动，推动上市公司治理水平。

上市公司治理专项行动有三方面内容：第一，强化公司治理的内生动力。第二，健全公司治理的制度规则，第三，构建公司治理的良好生态。

高莉表示，上市公司治理专项行动中，上市公司自查自纠是本次专项行动的关键环节，希望各上市公司实控人、控股股东、董监高等，认真对待，如实反馈，有效整改，牢牢守住公司规范发展的底线，推动上市公司治理水平的有效提升。

二是，落实上市公司“关键少数”法定职责。

高莉表示，上市公司“关键少数”法定职责不到位等问题仍然存在。近段时间来，部分上市公司因治理失效、管控失灵、运作失序等引发资金占用、违规担保、财务造假、操纵并购等严重问题，凸显出上市公司治理“形似而神不似”的情况仍然存在，控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等“关键少数”法定职责落实不到位、上市公司决策管理不科学、责任追究机制不完善等深层次问题。

证监会目前正就《证券期货业网络安全事件报告与调查处理办法》公开征求意见，《办法》中将网络安全事件的责任主体限定为提供证券期货相关服务的机构。

退市制度多次被重磅会议点题

全面注册制下，建立常态化退出机制被监管层频频提及。据财联社记者不完全统计，今年以来，退市制度已经累计5次被重磅会议或公告点题。

7月11日，金融委召开第三十六次会议。会议指出，将进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

10月9日，国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出，健全上市公司退出机制。完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度。拓宽多元化退出渠道。

10月21日，证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上发表致辞中再度提及，要完善常态化、多渠道退市制度安排。

10月30日，证监会在召开的党委会和党委理论中心组扩大学习会中强调，将抓紧谋划和推动“十四五”时期资本市场重点工作，加快形成资本市场服务经济社会高质量发展的制度、机制和体系，其中就包括以注册制和退市制度改革为抓手，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，全面加强资本市场基础制度建设。

11月2日，中央深改委第十六次会议审议了《健全上市公司退市机制实施方案》。会议指出，要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。

截至12月10日，今年共16家上市公司被强制退市，13家公司通过并购重组渠道退市，换言之，年内退市公司已达29家。

董登新指出，“要提高资本市场的有效性，最关键的环节在于‘一进一出’，需要资本市场有‘优者进、劣者出’的功能，因此无论是新股发行制度还是退市制度都应该是高效的，否则资本市场难以发挥优化资源配置功能。”

“若想让新退市制度更有效地发挥作用，必须要有两个前提。一个方面就是要加大信息披露监管，严防严查严打财务造假，给投资者一个真实的财务报告或者是财务信息。另外一方面，投资者要有足够的风险意识，要学会用脚投票。同时也要学会维权、索赔。与此同时，监管层也要要严查、严打证券违法犯罪，要对证券违法犯罪产生足够的威慑力，只有提供了这样的环境保障，才能够使新退市制度更有效的实施。”他表示。

谈到近日创业板企业密集遭到多轮问询一事，投行人士何南野告诉记者，“这种情况的出现，被外界解读为IPO收紧趋势，但从目前的情况看，审核通过的企业家数并未实质性降低，近期审核通过率依旧保持比较高的水平，因此，单纯认为IPO收紧是片面的。从监管加大问询的角度看，主要原因有两方面，一是通过多轮问询，达到将一些带病上市的企业主动劝退的效果，以减少排队企业数量，提高审核速度，二是严把入口关，通过多轮问询，把好企业、优质企业问出来，这也是注册制的核心。当然，这种多轮问询，反面影响是审核速度会放慢，但正面影响是排队企业数量可能会大幅降低，一些不达标的企业可能会主动退出上市排队序列，由此带来审核压力的较低，一正一反，但总体来说，应该不会降低注册制发审速度。从证监会和交易所的态度看，保持常态化的发审速度也是注册制的重点要求，因此，加大问询会成为常态，严把入口关是有必要的，但不必然会导致发审速度的降低。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“注册制下审核部门不会对公司本身投资价值进行判断，而是看公司是否符合发行条件、上报的材料是不是完备，信息披露是不是健全，让市场来判断这个公司应该是多少发行价，而不是进行人为的窗口指导，这样新股发行更加市场化，更能反映市场买卖双方的意愿，有利于推动一些科创企业、一些新的经济实体在A股市场上市。”

“科创板的设立是注册制的试验田，未来会根据市场的情况，逐步将注册制推广到创业板、新三板、中小板乃至主板，从而全面推行注册制。金融委再次强调要全面推行注册制，完善退市制度，从而实现优胜劣汰，让好的公司有机会上市场，让差到公司及时的退出市场。通过优胜劣汰可以改善上市公司的质量，从而有利于A股市场长期健康发展。”杨德龙表示。

他表示，像美国等成熟市场，每年上市公司的数量和退市公司的数量基本相当，因此在股票总数保持大致不变的情况之下。不断的将一些不适应经济增长要求或者是业绩持续下滑的公司退出市场，让代表经济转型方向的新经济企业上市，这样的话美股上市公司的质量一直保持在较高的水平。