节假日效应逐渐显现！持股还是持币？北向资金持续加仓

（原标题：节假日效应逐渐显现！持股还是持币？北向资金持续加仓）

距离五一长假还有4个交易日，持股还是持币，是目前众多投资者关注的话题，持股，代表着投资者对节后行情的看好，持币，则意味着对节假日期间不确定性的担忧。

不过，值得注意的是，随着前期空方势力的释放，近期市场成交量趋向于均衡状态，而北向资金等主力资金正在逐步加仓A股，节后市场能否反弹或有待于成交量的有效突破。

A股市场节假日效应明显

A股市场历来节假日效应比较明显，所谓节假日效应主要指的是，市场对假期间不确定性担忧，部分资金习惯性在节前选择撤退，导致短期内股指承压的一种金融行为。在此背景下，节假日效应会明显放大节前利空对市场的弹性，节后会放大利好对市场的弹性。

数据显示，自2000年以来，五一节前5个交易日，A股上涨的概率只有35%，节后5个交易日上涨概率有所提升，至40%。其中，节前一天和节后一天上涨概率最高，节前一天上涨概率达75%，这主要由于节前最后一个交易日，减持压力减少，而经过前期压制后，市场存在反弹的需求，节后一天上涨概率也偏高，这主要是因为，节前避免不确定性消息影响的资金，在节假期期间未出现利空的情况下，部分资金回流。

从目前来看，投资者可能需要规避5月份期间以下风险：

1、大部分上市公司年报以及一季报业绩都集中于4月底公布，投资者需要提防业绩暴雷风险。

2、4月份是重要疫情观察期，大盘在此期间围绕2850点持续震荡，后续需观察疫情能否持续好转，以及对经济基本面的冲击能否修复。

北向资金持续加仓

大盘持续震荡，北向资金加仓意愿坚定，尤其是进入4月中旬后，北向资金呈现持续净流入态势。4月14日，北向资金曾一度净流入142.29亿元，创下了2020年以来单日净流入额的第二高，其后几个交易日中，除了4月21日净流出27.53亿元外，基本上都以净流入为主。

今日大盘继续调整，北向资金再次逆势净流入，截至发稿，净流入额达24.35亿元，其中，沪股通净流入10.28亿元，深股通净流入14.07亿元。

持股还是持币？

大盘已经在2850点附近徘徊了十多个交易日，说明多空双方资金在此位置都很谨慎，这主要源于当前基本面、政策面和消息面都相对均衡，不管是利好还是利空预期均已被市场充分消化，大家都在等待后续新的刺激或影响因素以选择方向。

中信建投认为，成交量始终不能放大是后市行情进一步突破的较大障碍，加之五一临近，下周市场也会体现一定的节前效应，所以后市若无新因素出现，行情在节前维持横盘震荡仍是大概率事件。市场机会上，仍很大可能体现为热点轮动和结构性行情，投资者整体仍应把仓位控制和维持在合理的水平上以等待后续消息的进一步明朗，短线加强波段也仍必不可少。

兴业证券指出，2020年二季度震荡磨底阶段，内需向上，外需向下的交错期，市场以结构性机会为主。国内经济在政策催化和复工复产加速下逐步回归正常；国外虽然疫情拐点渐行渐近，但外需仍处于下行阶段，底部拐点仍需时间。在这种情况下，市场以震荡结构性机会为主，投资者更合适采用“定投”，以长打短的方法，积极布局“好赛道”的“上车点”。中长期来看，在中国制度优势的助推下，真正属于中国的权益时代已经开启，A股正在经历第一次“长牛”机会。

国盛证券表示，今日又临近周末，两会即将开始，市场仍在静待佳音，同时年报一季报进入密集披露期，一般来讲安排在越靠后披露的相对业绩较为平淡，市场担忧仍存在。另一方面，看不到重磅政策落地，且疫情的长期化导致海外需求复苏拐点暂时无法预期，虽市场流动性充裕，但市场处于上下两难的境地，缩量震荡成为中短期常态。