暴增337.62%！三大运营商加码5G资本开支，5G盛宴即将开启

（原标题：暴增337.62%！三大运营商加码5G资本开支，5G盛宴即将开启）

今日午间，中国电信正式发布2019年全年业绩，并公布了2020年资本开支预算，截至目前，三大运营商2020年5G投资计划均已公布。

据证券时报记者统计，2020年三大运营商资本开支预算合计为3348亿元，较2019年增长11.64%。其中，5G资本开支预算大幅增长，三大运营商2020年5G开支预算合计为1803亿元，较2019年的412亿元增长337.62%。

运营商加码5G资本开支

根据三大运营商公布的数据，2020年5G开支预算合计为1803亿元，同比增长337.62%。其中，中国移动5G开支预算为1000亿元，开支规模最大，同比增长316.67%；中国电信5G开支预算为453亿元，同比增长387.10%，同比增速最快；中国联通5G开支预算为350亿元，同比增长337.62%。

从5G开支占比来看，三大运营商5G投资金额占总预算比例均超过50%。

根据计划，中国移动2020年将新建25万个5G基站，实现地级(含)以上城市规模商用。2019年其5G基站建设开通5万个，仅在50个城市提供5G商用服务。

而中国联通2020年将与中国电信新增共建共享5G基站总规模大于25万站，覆盖全国所有地市。自2019年中国联通与中国电信正式达成共建共享协议以来，双方一方面合力推进5G网络部署，在全国31省开通5G共建共享，可用5G基站超过6万站，实现了50多个城市的5G正式商用。

中国电信今日指出，将与中国联通力争三季度完成新增共建共享5G基站25万站，覆盖全国所有地市，其中中国电信预计建设14万站，同时推动SA成为网络部署的目标架构。截至2019年底，中国电信5G投资人民币93亿元，建成5G基站4万站，并共享中国联通5G基站超过2万站，在用5G基站总规模超过6万站。

5G步入业绩兑现期

5G牌照落地后，运营商集采逐步落地，国内5G商用进程快速推进，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。

天风证券认为，5G产业链未来仍有较多催化剂，运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地，同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。运营商和设备商年底进行规模集采，后续产业链进入业绩兑现阶段。

具体投资机会方面，天风证券指出，随着5G商用牌照落地，2019年5G规模建设正式拉开帷幕，2020年有望进入规模建设周期，对产业链各环节形成全面拉动。

1)重点关注设备商：中兴通讯、烽火通信；

其他产业链受益环节建议关注：

2)上游射频器件及材料：世嘉科技、沪电股份(PCB龙头，天风电子团队联合覆盖)、生益科技、通宇通讯(A股天线龙头)、硕贝德、京信通信、武汉凡谷、摩比发展等；

3)通信基础设施及支撑系统：天源迪科、中国铁塔、华体科技、中国通信服务、三维通信、佳力图、英维克等；

4)光模块：中际旭创(数通光模块龙头，切入5G市场)、天孚通信(上游器件龙头)、剑桥科技(收购全球领先光模块厂商)、光迅科技(光模块/器件龙头，高端芯片有望突破)、博创科技、新易盛、太辰光等；

5)5G应用：亿联网络(高清视频会议)、梦网集团(富媒 体营销)、网宿科技(边缘计算网络)、移为通信(物联网终端)、广和通(物联网模组)、拓邦股份(物联网 传感器)、高新兴(物联网模组及V2X解决方案)等；

6)光纤光缆：中天科技、亨通光电、通鼎互联、长飞光纤。

5G资本开支确定性增强叠加政策重视，2020年5G进入业绩兑现期的观点，在各大券商机构看来，都已达成共识。

国信证券预计2020年5G建设大规模启动、2021-2023年进入高峰，2024-2025年逐渐成熟。国信证券建议关注细分领域龙头股：中兴通讯、中国铁塔、PCB公司、意华股份、烽火通信、中际旭创、华工科技、博创科技、麦捷科技、武汉凡谷、大富科技、亨通光电、长飞光纤、中天科技、京信通信、共进股份等。