“宅经济”迎来重大发展机遇期六股人气旺_股票频道

亿联网络跟踪点评:公司VCS业务现状与未来增长的探讨

亿联网络 300628

研究机构：国信证券分析师：程成撰写日期：2019-11-19

看好公司的行业竞争力,维持“买入”评级

看好公司的行业竞争力,我们预计公司19-21年的净利润为12.43/15.33/18.84亿元,当前股价对应PE分别为33/27/22倍,维持“买入”评级。

风险提示

1、人民币升值带来毛利率的下降。公司95%以上的收入来自国外,90%的海外收入以美元计价,汇率波动在收入成本端和汇兑损益上都对公司产生影响。

2、中美贸易摩擦关税加征范围扩大的风险。国际环境存在不确定性,若未来征税范围继续扩大,则公司的美国收入受影响,极端情况下公司会考虑转移产能。

3、行业竞争加剧,市场拓展不及预期。VCS行业新增市场处于发展初期,格局尚不稳定,市场竞争不确定性较大。

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