收评：沪指涨0.1%创业板涨0.75% 科技股井喷 北向资金净流入42亿

午后市场逐渐好转，科技股再度走强，三大指数悉数翻红，北向资金延续净流入，盘面上看，科创板高位震荡，半导体、芯片概念再度拉升，科技股全面开花，国产芯片、胎压监测领涨，养鸡、养猪板块领跌，截至收盘，上证指数报2917.32点，涨0.10%；创业板报1734.02点，涨0.75%。北向资金当日净流入42.54亿元。

邓海清指出，11月CPI同比增长4.5%，其中非食品项同比增长1%，食品项同比增长19.1%。食品项中，猪肉价格同比上涨11.2%，是带动CPI上行的最大动能。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨仅为1.4%。可见本次通胀与历次因经济过热、总需求引发的通胀大大不同。如将猪肉价格涨幅剔除，而保留其他肉类、蛋类、食用油等项，则CPI同比增速亦不到2%。由此可见，剔除猪肉后，当前并无通胀。

川财证券认为，短期来看，政治局会议强调高质量发展和做好“六稳”工作以及运用好逆周期调节工具、国务院部署稳就业工作、消费税法和新能源产业规划征求意见、外资持续大幅流入等将继续提振A股市场风险偏好，而中 美贸易谈判的不确定性仍对风险偏好有一定压制；11月PMI及进出口数据好转，逆周期调控加强以及库存周期上行背景下经济预期有所改善；A股短期反弹开启，优质成长和券商、周期等低估值蓝筹是主线。

华泰证券指出，电子+时代来临，关注低估值绩优股或契合趋势性创新赛道的龙头标的。过去一周上证综指上涨1.39%，电子板块上涨4.30%，其中集成电路上涨6.78%。由此可见，在新一轮3C创新周期开启之际，市场对中期5G换机、长期AIOT品类扩张所带来的行业成长性展望乐观，风险偏好抬升。一方面，契合趋势性创新的龙头标的依然热度不减，惜筹情绪强化；另一方面，龙头估值中枢的上移有望凸显低估值绩优股的配置价值。在5G背景下，以非电子产品电子化、简单电子产品智能化为代表的“电子+”时代来临，电子长牛行情可期，建议关注可穿戴、VRAR以及芯片国产化。

安信证券认为，迈向高质量发展是本轮“成熟牛”的核心逻辑，经济增速的阶段性企稳走平并不能逆转科技与消费的核心优势，明年布局的方向依然可以在这个大方向中寻找景气与估值具备吸引力的品种，从中期看，无论是产业景气趋势还是公司股票空间，科技占优。

站在自上而下的角度，近期市场如期出现了小幅反弹，近期全球经济数据也都出现了积极信号，投资者情绪也普遍出现改善。但由于通胀预期依然存在上行风险、股票市场供给增加、签署第一阶段协议时间尚不确定、年底投资者可能有一定盈利兑现操作等因素影响下，安信证券认为现在就下市场的春季行情已提前展开的判断恐怕为时尚早，还不能确认市场的阶段性调整已经结束。

所以，总结来说，首先本身市场的阶段性调整未必已经结束，其次在整个调整中相对强势的方向反而预示着其更可能是继续引领下一轮行情起来的方向。因此，安信证券依然认为更好的布局时机在明年初，首选依然是科技方向，只不过具体标的可以相对今年延展和变化。