机构策略：MSCI二次扩容在即 战略看多

招商证券认为，MSCI第二次扩容(8月27日收盘后生效)、纳入富时罗素指数第一阶段第2步(9月23日开盘前生效)、以及纳入标普道琼斯指数(9月6日公布正式名单，9月23日开盘前生效)。今年以来北上资金累计净流入1070亿元，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，年内外资流入空间仍大，8~11月被动增量资金达千亿，属于相对确定的增量资金，可部分对冲中 美贸易 摩擦通过汇率波动对北上资金造成的短期扰动，对A股流动性具有积极作用。

长江证券认为，贸易环境的变化已不再是A股中长期的核心矛盾，且国内对此已做好长期准备，市场反应已逐渐钝化。参考过往数轮经验，市场短期调整后终将回归内在核心矛盾，无需过忧短期波动，战略看多A股的基础已基本形成。核心逻辑在于：1)市场已处于历史性底部位置，盈利风险消化这一核心矛盾已渐近尾声；2)地产政策收缩等约束或将影响信用扩张，进而带动剩余流动性扩张，这将有利于权益资产的估值抬升。建议以攻为守，渐进布局。

东兴证券认为，贸易冲击即是配置良机，持续看好科技阶段性占优。短期内A股面临一定回调压力，包括：中 美贸易 摩擦的进一步升温、LPR改革对贷款利率调节作用需要一定时间显现，以及企业融资需求压制短期内信用扩张等。但经济‚下台阶?，政策‚上台阶?，货币政策下半年进一步宽松可期，耐心等待政策的进一步支持。同时，美国国内压力凸显，贸易战再上规模空间有限。从中报披露情况来看，二季度创业板、中小企业板盈利增速进一步回升，中小创盈利拐点基本确认，大盘股也有望在Q3迎来盈利底部。因此认为A股战略性配置时点已至，可在此轮调整充分后择时买入，尤其是盈利增速回升更为陡峭的科技股，建议投资者放眼长线，积极布局。推荐配置医药生物、5G产业链、电子半导体等景气度向好的科技细分板块。