周三机构一致看好的十大金股

第5页:赢合科技:业绩增长超预期,新增订单表现强劲

第1页:中炬高新:2018q4环比改善,2019年有望加速增长

第2页:新宙邦:业绩符合预期,电解液企稳回升

第3页:华电国际:优质火电龙头,煤价下行享受业绩高弹性

第4页:宝信软件:全年业绩略超预期,idc向全国布局

第5页:赢合科技:业绩增长超预期,新增订单表现强劲

第6页:宝信软件:宝之云带动业绩快速增长,武钢大数据蓄势待发

第7页:天孚通信:业绩趋势进一步确定,突破拐点向上发展

第8页:山鹰纸业:业绩表现略超预期,低估优质长线布局

第9页:长春高新:业绩靓丽,预计生长激素继续保持快速增长

第10页:立讯精密:消费电子新品带来逆市增长,5g和汽车连接器开始发力

赢合科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：刘国清日期：2019-01-15

事件:公司于1月14日发布2018年全年业绩预告,2018年公司实现归属于上市公司股东的净利润3.1-3.5亿元,同比增长40%-58.4%。

点评:

业绩超预期增长,新增订单保障19年业绩。公司是以锂电池专用自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务为核心的锂电设备制造龙头企业。2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长的原因:1)报告期内,公司持续加大研发投入,加强一体化和集成化创新力度,设备性能和品质持续提升,获得客户的充分认可。2)公司建立的全价值链运营管控体系发挥重要作用,通过实施精细化管理,公司运营效率和经营质量稳步提升,使得净利率改善明显。同时,2018年公司实现订单金额28.5亿元,同比去年增长20%-30%,订单结构持续优化,预计19年公司仍能够有较快的业绩增长。

客户结构优化超预期。公司持续加大市场开拓力度,积极拓展国内外大客户,报告期内,公司与LG化学、CATL、ATL、比亚迪和孚能科技等知名客户签订了销售合同,订单质量大幅提高,客户结构持续提升,在行业持续洗牌期,有望成为走出来的企业之一。年初还有多家电池厂招标有望落地,期待公司后续订单持续爆发。

公司进入全球供应环节,受益于全球产能扩张。随着海外车厂的新能源主力车型19、20年陆续投放,按照配套电池厂建设1-2年的周期,那么预计今年下半年将逐步进入行业的扩产周期,时间点临近,对于设备企业,LG、三星、松下(特斯拉)等日韩欧美企业订单将会陆续释放。根据草根调研,海外电池厂正积极接触国内龙头设备公司,拥抱国产供应链,我们看好国内锂电设备龙头企业崛起。公司已在年下半年完成了与LG 19台卷绕机合同的签订,我们认为国内设备龙头公司无论从产能、交期、技术、服务等方面均能够满足要求,随着电池成本下滑,全球设备行业国产化提高是必然趋势。

盈利性预测与估值。我们认为看好公司的龙头地位:1、在大客户端有望突破,客户结构持续优化。2、引入运营管控体系后,净利润率有望上修。我们预计公司18-20年归属于母公司股东净利润分别为3.2、5、7.6亿,EPS分别为0.85、1.3、2,对应估值32倍、21倍、14倍,给予买入评级。

风险提示:国内锂电设备下游扩产不达预期;政策风险