周二机构一致看好的十大金股

第7页:豪迈科技:复盘轮胎模具变迁 一枝独秀,强者恒强

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第2页:丰林集团:林板一体化集团 内生外延共助成长

第3页:克来机电:优良赛道上的稀缺标的 业绩持续高增长

第4页:阳光电源:逆变器与集成稳定增长 储能将迎爆发

第5页:中国太保:新单边际回暖 投资稳步改善

第6页:沪电股份:5G+汽车板驱动增长 黄石扭亏业绩迎拐点

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第8页:航天电器:全年航天已发射36次超计划 行业高景气

第9页:浙江鼎力:业绩持续超预期 看好行业发展潜力

第10页:日发精机:业绩符合预期 收购事项稳步推进

豪迈科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

豪迈科技:复盘轮胎模具变迁 一枝独秀,强者恒强

类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：李煜,黄琨 日期：2018-12-17

结论:历史复盘,下游需求、贸易 摩擦决定行业周期。公司竞争优势边际改善,一枝独秀,全球市占率将持续攀升。维持判断2018-2020年EPS为0.93、1.08、1.23元,考虑公司成长性,上调目标价至21.6元,增持。

历史复盘:下游需求、贸易 摩擦决定行业周期。①轮胎模具行业需求取决于汽车保有量、产量增速。2009-11、2013-14年汽车产销量经历高增长,轮胎企业产能扩张,模具行业经历扩张周期。汽车购置税减征,有助模具需求提升。②贸易 摩擦因素,是影响轮胎出口与产能投放的重要变量。

2012-14年,美国“双反”空窗期,我国轮胎产能大幅扩张。2014年再度“双反”,轮胎对美出口急剧下降,我国轮胎行业投资连续4年下滑。③轮胎花纹更新加快,带动模具百亿级市场空间。模具需求70%来自轮胎替换市场,消费属性明显。竞争格局改善,龙头公司具有更高的议价能力。

公司竞争优势边际改善,一枝独秀,全球市占率将持续攀升。①公司全球市占率25%,竞争优势边际改善。相对竞争对手的下滑,公司逆势扩产,规模经济使得盈利能力更加优于同行。②有别于市场认知,我们认为,海外寻增量,公司市占率仍有广阔空间:轮胎厂商自供率下降;持续蚕食同行的市场份额。我国轮胎模具出口90%由公司贡献,公司海外市占率仅15%;竞争格局改善,海外订单逐步向公司集中。③受益汇率贬值,盈利边际改善明显。未来成本上涨边际影响有限,毛利率有望企稳。

催化剂:获得全球大客户订单、原材料价格下行。

核心风险:原材料价格波动风险,汇率波动风险。