公告要点
近期公司可转债发行事项获得证监会核准，同时投资石城200MW海上风电事项获得董事会通过，公司海上风电业务有望再加速。
投资要点
可转债发行将募资逾28亿元，有效保障风电项目建设
2018年11月初，公司收到中国证监会《关于核准福建福能股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，公司可转债发行终获核准。根据此前方案，公司将在后续6个月内完成28.3亿元规模的可转债发行，所募集资金将用于包括平海湾F区200MW海上风电项目在内的4个风电项目的建设，有效支撑公司风电业务持续成长。
投资石城项目，海上风电业务再加速
11月28日，公司董事会审议通过了《关于投资建设莆田石城海上风电场项目的议案》，将于兴化湾东南部投资36.9亿元建设200MW海上风电项目。石城项目可研利用小时数为3109h，年均有望贡献净利润1.6亿元，如考虑此前开工的平海湾F区项目，两项目建成后将合计贡献净利润3.2亿元，考虑公司持股比例，合计贡献归母净利润有望超过2亿元。公司于福建省内储备海上风电规模在2GW以上，随着海上风电业务的持续拓展，其将成为公司后续成长的主要动力。
维持“买入”评级
我们预计，公司在2018~2020年将实现12.30亿元、15.18亿元、16.71亿元净利润，当前股本下EPS0.79元、0.98元、1.08元，对应11.6倍、9.33倍、8.5倍P/E。维持“买入”评级。
风险提示：
海上风电建设推进或低预期、电站单位造价或超预期。
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