一线龙头净利增速抢眼 12股三季度业绩有望大增

第6页:三钢闽光:上半年经营高质量 3季度指引依旧高水准

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第13页:江苏国信 002608

三钢闽光（个股资料 操作策略 股票诊断）

三钢闽光:上半年经营高质量 3季度指引依旧高水准

三钢闽光 002110

研究机构：中信建投证券 分析师：罗婷 撰写日期：2018-09-05

上半年经营高质量

2018年上半年公司共实现收入175.95亿元,实现利润总额42.92亿元,归母净利润32.33亿元,每股净收益1.978元;报告期内公司产钢493.48万吨,生铁425.91万吨,钢材490.3万吨,吨钢销售净利润达659.4元/吨,吨钢利润总额为875.4元/吨。

3季度盈利指引依旧高水准

半年报中披露公司预计2018年1-9月有望实现归母净利润42.85亿至59.05亿,同比增长区间为32.07%至82.00%。盈利预测的中位值为50.95亿。

投资建议

下半年虽然5号高炉中修会影响产量,但泉州闽光(原三钢闽光)并入后公司总产量规模已扩大,高炉大修对下半年产量的影响小于8%,且公司在设定年度经营产量目标时已考虑到5号高炉中修的影响,并且从3季度钢价较2季度均价有约300元/吨的提升,我们预计下半年公司仍有望实现较高盈利水平,2018年1-9月净利润大概率落到盈利指引的中位值上方。我们预计2018年到2020年公司有望实现收入344.86亿元、344.26亿元和347.86亿元,实现归母净利润66.22亿元、66.52亿元和67.45亿元,对应每股EPS分别为4.05元、4.07元和4.13元。继续维持公司买入评级,6个月目标价26.08元/股。