协同性并购渐成主流三大类花式重组难过关_股票频道

忽悠式并购难过关

对于监管部门来说，一个重要工作即是防范“忽悠式”重组。据证监会答复函，相关部门不断加大对部分公司“炒概念”“讲故事”的监管力度，反复问询、督促披露，不断施加监管压力，重点遏制并严格监管明显不具备资产、人员、技术等基本条件，追求市场热点和短期炒作，盲目跨界并购重组。

一个典型案例是龙薇传媒高杠杆收购万家文化。2017年初，龙薇传媒在自身境内资金准备不足、相关金融机构融资尚待审批、存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。证监会对涉事人员分别予以市场禁入和罚款的处罚。

此外，部分涉嫌“炒概念”的收购被否决或劝退。据查询，在过去的两年里，有暴风科技等10多家公司的重组方案先后被否，长春经开、爱建股份等公司也主动终止筹划重大资产重组。据统计，前述326家重组案例中，有77家的收购最后未能完成。

需要澄清的一点是，并非所有的跨界收购都是忽悠或炒作，“有些行业确实面临天花板，转型也是迫不得已。”前述投行人士介绍，除了游戏、影视、类金融等少数行业，监管部门并没有对跨界收购特别对待，“关键还是看标的公司的资产质量，以及收购过程是否规范。”

协同性并购渐成主流 三大类花式重组难过关