家电行业天花板是用来突破的 二股暗藏丰厚利润

第1页:家电行业天花板是用来突破的

第1页:家电行业天花板是用来突破的

第2页:美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场

第3页:小天鹅A:品类升级继续

家电行业天花板是用来突破的

投资机会推荐:

本期周报我们回顾我们的中期策略,我们始终认为家电行业的天花板是用来突破的。原因有二:一、通过扩张市场区域在销量上不断突破市场预期的天花板。尤其是占据家电业半壁江山的空调业通过由一线城市向低线城市、向农村的市场区域扩张,成为几年来推动家电业销量迭创新高的主力军。其次,产品结构升级推动家电业整体销售额增幅高于销量增幅,不断突破行业销售收入的天花板。如空调销售额增幅高于销量增幅5个百分点,彩电销售额同比增幅为4.6%,冰箱、洗衣机销售额同比增幅分别为9.8%和11.4%。我们建议继续长期关注家电龙头美的集团(000333.SZ)、格力电器(000651.SZ)以及小天鹅A(000418.SZ)。

行业重要新闻回顾:

上半年我国家电网购规模超2600亿元、产品升级+大容量2018上半年洗衣机市场总结、预计智能家电2023年市场规模将增长到785亿美元、空调市场:有“质”者事竟成等。

公司重要新闻回顾小天鹅A发布2018年半年度报告、荣泰健康发布2018年半年度报告。

行情跟踪:

中信家电指数八月在月初大跌后企稳,跌幅6.39%至10378,本月振幅达到11.59%。分行业来看,白电跌幅6.37%,黑电跌幅5.72%,小家电跌幅7.24%。

风险提示

旺季销售不及预期的风险、行业集中度提升不及预期的风险、三四线城市增长不及预期的风险。(国联证券)