和信投 顾：中阴破位反弹趋势线
周四深沪A股市场总体呈现回落态势，我们近期研究提示的“关注沪综指阶段反弹趋势线下轨”支撑情况，在今日被击破位，而实际上前天深圳成指、创业板指数已经破位了阶段反弹趋势线，因此今日沪综指跟随，破位后，明显可以看到减仓盘增加，也显示了三大股指的一个同一背景市场中的协同效应。从今日市场运行来看，沪综指最低2726点，离今年最低点2691较为接近，显示市场的一个调整幅度。
从三大股轨迹线来看，深圳成指、创业板指数已破位了今年对应的最低点，从这个意义来讲，沪综指的2691点也将面临一个考验，只是股指超短线跌幅较大，时间上或短期回抽而有延后效应。和信研究认为，阶段性B浪反弹已经结束，C浪的下行是创新低还是前低附近企稳，均与市场量能变化密切相关，但就C浪运行的特征来看，强势股票价格或面临一个补跌且有力度，市场下跌品种的扩散程度则可能面临一个严峻考验。一般而言，C浪的低点通常会低于A浪浪底。从性质上看，其破坏力较强。C浪是一段破坏力较强的下跌浪，目前从阶段情况来看，在经过有效反弹后，再度逼近新低，具有明显的C浪特征。
如果从短期日K线技术轨迹来看，近期上海综指快速指标中的KDJ处于高位区域向下调整态势明显，如果对应周K线快速指标，也出现了中位向下死叉迹象，因此沪综指短期仍面临较强的调整压力，而深圳成指、创业板指数率先创新低，显示其有回抽弱反弹可能，其短期技术指标也较低，但由于市场量能有限，因此三大股指的弱势格局仍难以短期改变。
对于三大股指回落破位，其因素可归结为下述一此方面：
1、市场主力资金净值近期始终负值明显，市场量能始终不振；
2、问题股及业绩变脸类股票不时出现；
3、部分股票品种被机构评级为0，显示中国股票市场的一个品种风险；
4、PMI指数回落、P 2 P问题所涉及的部分上市企业等因素不确定性风险呈现；
5、近年高价解禁新股面临不断流通冲击等。
从短期期市场相关因素来看，由于三大股指均显示前期反弹趋势线下轨线破位，因此从指标及量能变化来看，其技术走势短期压力较大，而配合基本面的变化来看，宏观经济因素是投资者须密切观察的。由于深圳成指、创业板指数已经创下近年新低，因此对于沪综指的影响将较为明显。从机构层面来看，股票市场呈现的分化与品种回落，已出现基金清盘情况，这使得市场存量博弈的结构化风险有继续扩散之势。
总体来看，周四深沪市场下跌收阴，沪综指轻易将2800点打破，也说明市场弱势特征。由于沪综指近阶段的反弹趋势线下轨失守，因此技术形态较为严峻。从时间因素来看，去杠杆、机构资金分化风险等仍可能带来部分股票的较大风险，但也存在一些股票的逢低机会。从投资策略角度来看，市场弱势短期难改，而量能指标的变化是重要观察指标。稳健投资者在继续密切观察市场量能变化，仍应采取谨慎观望策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注，并要控制好仓位。
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