利好无力反应？冲高回落背后大有隐情

周三开盘A股像打了鸡血一样，各大指数迅速冲高，其中大盘一度逼近2900点关口，创业板也涨幅超1%，但随后两市便上演冲高回落，大盘更是由涨转跌，最终指数涨跌互现，个股也回归结构性分化。这背后究竟有何隐情呢？

显然，早盘A股的表现和中央刚刚召开的经济工作会议有密切关系。在昨天会议上最高层罕见强调了六个"稳"字可谓意味深长，保增长无疑成为下半年经济工作的主基调，而在消费和出口难有大起色背景下，加大基建尤其是中西部和乡村地区基础建设投资补齐短板将成为接下经济工作的重点突破方向。同时也进一步得到确认了积极的财政政策和定向宽松的货币政策协调配合。

在政策维 稳预期下市场超短期风险偏好迎来脉冲式回升，但由于政策与之前预期偏差并不大，自然也就不能充分调动场内的做多热情。要知道A股刚刚创下地量，市场人气极度低迷，这种僵局除非受到外界强力刺激否则难以打破，这也注定了指数难逃冲高回落的命运。

盘面上，整体来看，A股依旧不能摆脱热点匮乏，赚钱效应低迷的硬伤。随着指数冲高回落，大基建板块涨幅也有明显收窄，如中国铁建、中国交建等大盘蓝筹加速回落，反倒是小盘的建研院、达安股份等走出连板行情。此外，持续回调的科技股今日集体迎来反弹，如台基股份、兆易创新等均表现不俗。反观跌幅榜上，中央强调要遏制房价上涨，政策风向的转变再次对地产板块构成重创，新城控股、保利地产纷纷大跌。

昨天我们一提到过，短期A股已是强弩之末，连续两个交易日拉尾盘都是多头底气严重不足的表现，早盘两市冲高回落更是颇有利好兑现"见光死"的味道，特别是随着一批中字头的指标股集体回落，这一波由大基建发动的超跌反弹很可能已步入下半场。同时，随着时间步入8月，第二轮加征关税的时间窗口也越来越逼近，市场风险偏好短期难以出现明显好转，操作上投资者以谨慎为上。

风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。