和信投 顾：权重回落 沪综指险守2800点
周三深沪股指震荡回落，上海综指与深圳成指创出新低，市场总体交较为低迷。终盘上海综指收于2813.18点，下跌-31.33点，成交1424.13亿元；深圳成指收于9168.66点，下跌-170.71点，成交1737.78亿元；创业板指数收于1546.23点，下跌-18.69点，成交为630.35亿元。三大股指K线收阴，市场总体显示继续为弱势格局。
从今日市场下跌板块来看，机场航运、钢铁、饮料制造、地产、金融等均有权重股下跌引领，比如地产股中的万科A、酒业股中的贵州茅台、金融股中的工商银行等。从权重指数的情况来看，上证180指数下跌135.46点，上证50下跌54.08点， 沪深300指数下跌幅度超过2%，此显示权重股在今日的下跌中具有较强的影响。
近期，我们研究认为，投资者须关注汇率市场的波动及影响，如从近日情况来看，其具有较大的传导，比如6月25日，当日央行降准公布，但当日外汇市场数据显示：在岸人民币兑美元跌幅扩大，较上一交易日官方收盘价跌逾400点，报6.5409。离岸人民币兑美元跌破6.55关口，日内跌近400点。受汇率贬值影响，中国国航、南方航空、东方航空及部分地产股下挫明显。今日我们看到，人民币中间价下调389点至6.5569，已连续第6日调降，中间价贬值至2017年12月25日以来最低，降幅为2017年1月9日以来最大。其对近期市场形成了较大的心理层面影响。
和信跟踪2018年6月以来各类市场资金变化(6月1至27日)发现，市场主力资金净流出依然明显，比如今日为-179亿元，而这种情况已延续了较长时间。从市场日均量能变化来看，近期两市日成交大多维持在3000-4000亿的区间，使得市场资金分布不均，最终导致量能不断减弱，而独角企业的上市，使得市场资金的平衡度与资金争夺再次考验，因此尽管6月中旬，市场护盘贵州茅台、中国平安等指标股，但存量资金的博弈使得市场破位了整数关口，此显示存量博弈市场行为在6月以来依然体现明显。因此在反弹过程中，量能指标是判断市场的最关键因素。
技术层面显示，近期股指连续破位整数关口，技术指标中的KDJ、WR%、MACD等均进入低位区域，显示有反弹修复可能，但由于量能指标不振加之内外因素的不确定影响，其总体反弹较弱。如果从阶段指标来看，尽管上述指标进入低位区域，但并没有达到底背离状态，因此市场的弱势或仍受制于量能不佳而可能继续震荡调整。
总体来看，周三深沪股指再创新低，显示股票市场的内外因素及量能指标的变化。今日沪综指盘中破位2800点，正是这些因素的累积与不确定性的演变。我们认为市场量能指标是第一位的，量能本身就是各种信息的市场反映或投资行为的信号，而内、外在因素的变化则在市场中会不时体现影响。从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标及内外因素的变化，暂战略观望为宜；而短线投资者适量逢低参与超跌且业绩增长类股票即可，目前量能有限、存量博弈背景之中，参与品种上宜控制仓位。
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