周二机构一致看好的十大金股

第8页:蓝光发展:销售剑指千亿,多元成长,笃行不止

第1页:益丰药房:拟收购新兴药房,战略挺进华北市场

第2页:生物股份:增持彰显信心,新品上市有望强化公司龙头地位!

第3页:深圳机场:国际化战略拉动,充满期待的机场之星

第4页:今世缘:聚焦国缘,步入发展黄金期

第5页:扬杰科技:携手中环,IDM龙头延伸布局IC器件封装

第6页:星普医科:拟收购友谊医院25%股权,加强医疗服务布局

第7页:长亮科技:携手腾讯布局金融云,优势互补打造银户通

第8页:蓝光发展:销售剑指千亿,多元成长,笃行不止

第9页:丽珠集团:丽珠单抗A轮融资引入战投,预计未来IPO估值百亿级别

第10页:杰瑞股份:OPEC维也纳会议好于预期,油价趋势利好油服龙头

蓝光发展（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：齐东日期：2018-06-25

销售业绩突出,2018有望突破千亿。2017年蓝光发展实现销售金额581.52亿元,同比增长92.97%;实现销售面积609.27万方,同比增长116.36%。从区域结构来看,公司继续深耕成都区域,加大滇渝区域销售节奏,同时首进华南市场体现多元化布局。我们判断2018年公司销售将突破1000亿元,未来3-4年公司销售规模有望保持30%左右的复合增速。

土储结构优化,积极布局热点地区。从2015年到2017年,公司积极调整土地储备结构,不断加大滇渝、华东、华中区域的土储规模。截止2018年4月,公司总土地储备面积超过1700万平米,对应总货值约2000亿元。公司土地储备结构不断优化,45%位于成都区域。公司拿地策略有所改变,公司在2017年新拿的42宗地中有23宗是通过收购或合作方式取得的,拿地成本进一步降低。

物业服务、医疗业务协同并进。嘉宝股份是公司旗下的物业服务公司,管理业态覆盖“住宅物业、商业物业、办公物业、城市综合体、总部基地、旅游地产”6大运营服务产品,2017年物业管理规模5329万平方米,同比增长77%;迪康药业为公司旗下的医药公司,到目前为止迪康药业共有23个各类剂型药品专利和363个药剂品种,大力推进OTC业务全面发展,完成全国化布局。

激励制度完善,公司上下齐心协力共创佳绩。公司建立了完善的激励体系,包括股权激励、“蓝色共享”跟投方案等,充分调动上到高管、下到一线员工的工作积极性,助力企业成长。公司股权激励行权条件为2018-2020年归母扣非净利润达到22、33、50亿元,较高业绩目标的设定体现出公司对未来业绩的信心。

投资建议:蓝光发展销售业绩突出、土储结构不断优化,并购合作拿地具备成本优势;物业服务、医疗业务协同并进;完善激励制度促进上下同心,高 考核目标的设定彰显公司业绩信心。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.78、1.13、1.53元人民币,对应PE分别为8.8、6.1、4.5倍,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行