周一机构一致看好的十大金股

第3页:新研股份:军工业务稳步增长,打造民航盈利增长点

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第2页:通威股份:连获单晶龙头长单,硅料业务进入收获期

第3页:新研股份:军工业务稳步增长,打造民航盈利增长点

第4页:金诚信:行业迎拐点,龙头最受益

第5页:华懋科技:越南设厂标致着海外市场开拓的第一步

第6页:复星医药:HLX01完成III期临床,单抗研发进度稳步推进

第7页:康美药业:从中药的一枝独秀到制造流通服务的一树繁花

第8页:航天信息:POS业务剥离,专注金税与助贷主业,维持买入

第9页:海越股份动态点评:中高油价下,公司PDH盈利提升,预计全年业绩高增长

第10页:利尔化学动态研究:草铵膦供需长期偏紧,环保风暴利好龙头

新研股份（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：刘军日期：2018-05-28

军工发展战略,军工行业景气驱动军工业务稳步增长

2015年,公司完成对明日宇航的收购。从主营业务构成上看,航空航天飞行器零部件已占到公司总营收的88.5%,成为公司的第一大核心业务,随着农机资产的逐步剥离,该占比有望进一步提高。公司凭借规模优势和先进的加工工艺技术享有较高的毛利水平,随着航空航天业务占比的进一步提高,公司的综合毛利率水平有望得到进一步提升。国防预算额度、国内制度环境、国家军事发展战略和国家安全形势等因素将驱动军机和导弹等武器装备加速列装和更新换代,公司军品业务有望保持稳步增长。

军民融合战略加速推进,公司作为民参军典范有望受益

国家大力推动军民融合战略,2016年明日宇航入围50户军民融合型大企业大集团名单,成为民参军试点单位。明日宇航作为民参军企业典范有望获得相关政策和基金支持。拓展民航国际转包和国内分包业务,打造新的盈利增长点2018年为公司国际转包业务元年,截至目前已与赛峰签署《航空产品供货长期协议》,并获得第一批8972.69万美元零组件订单。同时,公司与空客、波音、庞巴迪、以色列航空、GE、CFM、普惠、罗罗等国际知名航空企业以及其旗下一级供应商洽谈全面合作,有望进入其供货体系;同时公司积极与商飞和商发合作,拓展航空国内分包业务打造新的盈利增长点。

盈利预测与投资建议

预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88亿元,EPS分别为0.43/0.59/0.73元,对应PE分别为22/16/13倍。鉴于军工业务持续向好,国际转包业务开始落地,公司估值较低,业绩增长确定性高,维持“买入”评级。

风险提示军品订单延迟风险;国际转包业务订单落地不及预期。