周四机构一致看好的十大金股

第7页:烽火通信:股权激励落地,新产品成长叠加数据流流量爆发驱动业绩提升

第1页:东珠景观:美丽中国践行者,高成长的湿地修复龙头

第2页:圆通速递:海陆空齐头并进追赶“失去的一年”

第3页:中国太保深度报告:寿险转型标杆,被低估的综合保险集团

第4页:克来机电:博世全球订单开始兑现,新能源业务再下一城

第5页:徐工机械:规模效应显现,盈利能力加速提升

第6页:信立泰动态点评:内外动作频频深化药械协同发展战略

第7页:烽火通信:股权激励落地,新产品成长叠加数据流流量爆发驱动业绩提升

第8页:同有科技:资本运作顺利,比较优势明显

第9页:合盛硅业:产能继续扩张,打造全球工业硅龙头

第10页:金风科技:从技术进步看公司“两海”战略发展

烽火通信（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：刘洋日期：2018-05-23

改善管理、加强研发,为企业发展注入活力激发技术研发和业绩增长潜力。国家领导人在视察烽火时强调要求掌握“核心技术”,此次激励的目标大概率是要求烽火通过改善管理,加强研发,形成自身的关键技术优势从而提升业绩。在5G全面推进的大背景下,技术抢滩显得尤为重要,股权激励对公司管理层和核心骨干成员形成利益绑定,进一步激发技术研发和业绩增长潜力,符合国企做大做强的趋势。子公司烽火星空业绩良好,强竞争力叠加广阔空间未来可期。

时值公司转型期,ICT业务有望实现突破。长期来看烽火从传统的CT龙头正向大ICT转型,涉及新领域包括服务器、芯片、政务云等IT领域。此次激励要求未来新产品营收占比不低于15%(目前占比不足2%),有助于公司向大ICT业务的转型发展。新产品周期迭代弹性成长,盈利同步改善,ICT业务未来可期。

财务表现良好,短中长期投资逻辑兼具。公司2018年一季度营业收入42.48亿元,同比增长20.63%;盈利1.39亿元,同比增长0.47%,业绩表现良好。财务上看,公司目前的预收账款和发出商品依旧处于近年高位,分别43亿和79亿,考虑到公司下游客户运营商、公安政府占比居多,收入的确认及回款只是时间问题,目前按公司短中长期逻辑兼具最佳。

维持盈利预测及“买入”评级。预计公司18、19、20年收入为256、313、386亿,同比增长21.7%、22.1%、23.3%,归母净利润9.2、10.7、12.7亿,同比增长11.3%、16.0%、19.1%。

EPS分别为0.82、0.96、1.14元,对应PE为34、29、25倍,维持“买入”评级。