周一机构一致看好的十大金股

第9页:合盛硅业:有机硅双龙头,有机硅再扩产,剑指全球工业硅

第1页:柳钢股份:生产以效益为先,盈利能力伴随产量提升

第2页:开元股份:恒企+中大英才并表,业绩符合预期

第3页:应流股份:年报业绩符合预期,静待核电重启和叶片放量

第4页:伊利股份:消费升级与渠道下沉均领先,助力收入持续高增长

第5页:科锐国际:全球化扩张再下一城,民营龙头崛起在即

第6页:喜临门:自有品牌业绩增长斐然,业绩符合预期

第7页:神州数码:收购启行继续推进,云战略值得期待

第8页:东珠景观:再获13亿大单,“小而美”湿地龙头业绩高确定

第9页:合盛硅业:有机硅双龙头,有机硅再扩产,剑指全球工业硅

第10页:云南白药:一季报业绩符合预期,期待后续国改红利

合盛硅业（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：刘军日期：2018-05-18

有机硅再扩产,财务实力支撑公司长期发展。公司继此前计划扩建10万吨硅氧烷后,再次公告拟扩建20万吨硅氧烷项目,反映出看好未来几年有机硅行业的发展机会。2017年公司经营性净现金流19.29亿元,同比增长107.66%。公司账面现金充足,此次投资资金全靠银行贷款及自有资金来完成,不摊薄股权,也反映出公司对自身现金流的信心。

有机硅行业供需结构改善,价格持续上涨。我国有机硅行业市场出清,企业数量由15家缩减至10家,有效产能连续两年没有大增长,而下游需求保持稳定增长。行业开工率大幅提升,2018年3、4月份行业开工率持续在90%以上。DMC价格由年初的2.8万元/吨,上涨到3.4万元/吨。6月份山东上合峰会,预计将会影响山东东岳、金岭等企业的开工。行业今明两年没有新增产能投放,行业高景气有望持续。

龙头企业有序扩张,行业竞争格局优化:政策限制20万吨以下有机硅单体项目建设,环保趋严进一步提高行业进入门槛。2017年我国有机硅单体有效产能约270万吨,海外地区约240万吨由5家企业高度垄断。新增产能方面,新安股份15万吨预计19年底投放,合盛硅业20万吨预计2020年投产。行业进入龙头企业有序扩张,迈向垄断竞争格局新时代。

工业硅-有机硅全球双龙头,煤电硅一体化构筑核心竞争力:公司工业硅总产能75万吨,有机硅单体总产能将达93万吨,均是全球第一。公司主要项目立足新疆,利用当地低价煤自发电,形成煤电硅一体化产业链,成本领先优势明显。产业链一体化建设,也有利于产品结构的调整,进一步增强公司竞争实力。

盈利预测:预计公司2018-2020年EPS分别为4.18/5.03/5.89元,对应PE分别为17.76/14.78/12.62倍,维持“买入”评级。

风险提示:价格大幅下跌;产能投放不达预期;新项目的不确定性。