终端需求转好助力煤炭价格持续上涨
本周,煤炭板块上涨5.23%,沪深300上涨2.60%。产地煤销售好转善促使产地煤价格继续上涨。截止5月11日,汾渭大同5500大卡动力煤报410元/吨,周环比持平;鄂尔多斯5500大卡动力煤报339元/吨,环比上行7元/吨;榆林6200大卡动力煤报446元/吨,环比上行12元/吨。近期下游需求持续转好。本周六大电厂日耗煤均值为68.86万吨,周环比上升4.34万吨,远高于去年同期的61.03万吨;六大电厂煤炭库存平均可用天数为19天,环比下行1天。下游水泥、化工需求同样相对较好。我们对煤炭长期需求持乐观态度,6月份暑期旺季的到来将提振煤炭价格上行。
焦炭方面,近期下游钢铁供需格局改善,钢厂补焦炭库存需求上升促进焦炭价格上涨。唐山将于5月9日至25日之间对全市焦化企业开展执法检查专项活动,检查或将对焦炭生产一定影响,短期支撑焦炭价格。炼焦煤价格则得益于下游焦炭行业景气度上升止跌企稳,建议持续关注焦炭库存变化和焦化厂焦煤库存情况。
“26+2”城市的焦化企业自2019年10月1日起,将执行污染物特别排放限值标准,为实现环保要求,焦化产能环保升级势在必行,主要途径为干熄焦改造。干熄焦改造或导致8000万吨产能退出,上市公司均配备干熄焦设备,焦化行业环保政策趋严有利于板块上市公司个股。
暑期旺季即将到来背景下,估值优势明显、长期供需局面向好的煤炭板块或将受到市场关注,相关标的为:中国神华、兖州煤业、山西焦化、陕西黑猫。(川财证券)
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