摩根大通：A股纳入MSCI预计带来400亿美元资金流入 看多中国股市
摩根大通5月7日宣布第十四届全球中国峰会将在北京开幕。以“新时代下的中国”为主题，本届为期两日的峰会将于5月8日正式拉开帷幕，摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶(Jing Ulrich)表示，随着可持续和更高质量的增长成为中国经济的目标，政策制定者正在通过放宽金融市场准入，创造更具吸引力、更透明的投资环境等措施加速中国金融市场改革，并吸引更多的国际投资资金的流入。目前全球投资者都着眼于增加他们在中国的投资，为未来不断涌现的机会做好充分的准备。
对于近日中美贸易摩擦及中美双方磋商会谈的结果，摩根大通方面认为，双方展开对话是积极的。中美的经贸磋商将会是一个长期的过程，需要双方保持密切沟通。贸易战会对全球经济造成损失、对世界金融市场造成波动。
“中美双方的磋商还在进行过程中，这个磋商将会是一个非常漫长的过程，不是一两个月可以解决的。”李晶说。
A股纳入MSCI预计带来400亿美元资金流入
深化资本市场改革和开放是本轮中国金融业扩大对外开放的重要组成部分，李晶表示，中国资本市场的深化改革以及进一步的开放，将会吸引更多的全球投资者进入中国市场，相信中国资本市场长期依然大有可为。特别是6月1日起A股正式纳入MSCI(明晟)新兴市场指数，此举将对国际投资者投资 A 股市场起到明显的推动作用。
据了解，此次MSCI 纳入中国A股232只股票，初始纳入因子为2.5%；今年9月，纳入因子增至5%，A股占MSCI新兴市场指数权重为0.8%。
“我在和很多国际投资者的沟通过程中了解到，他们已经准备好要提前主动提高对中国A 股市场的配置。我们相信，继MSCI首次把中国A股纳入指数之后，还将有更多在海外上市的中国公司被纳入，未来的所占份额会越来越高。”李晶说。
摩根大通方面预计，A股纳入MSCI将爱难关带动66亿美元资金被动配置 MSCI 中国指数所涵盖的股票，主动配置所带来资金将是被动配置的5倍。因此，整体配置中国股票的资金将达到400亿美元。
李晶强调，随着中国市场的开放步伐的加速，全球投资者对深入参与中国市场表示出了前所未有的兴趣，并且对中国市场的发展也信心倍增，他们不仅愿意通过股票、债券等渠道进行投资，也特别关注中国在互联网、科技、新能源、汽车等行业的非上市公司的发展。“这次参与我们全球中国峰会的投资者，几乎每一家机构都非常急切地表达了积极布局中国市场的意愿”。
看多中国股市 尤其是金融科技行业
放眼全球资产配置，摩根大通方面表示，依旧看好全球股票市场优于债券市场。
具体来说，美国股票市场将继续保持博弈的过程。积极的推动因素包括，美国公司展现良好的盈利能力，税改方案落地带来的投资等各方面利好环境；同时, 不确定性包括美国贸易政策变化，汇率波动以及美联储加息的步伐。
对于新兴市场中的股票市场，摩根大通则维持看多。 在新兴市场中，预期加速增长的每股收益是吸引全球投资者的主要因素。另外，摩根大通还认为，新兴市场股票的配置占全球共同 基金资产总占比还属于早期阶段，有很大的上升空间 (目前占总资产规模的 8%) 。
对于未来的中国股市，摩根大通维持看多。预计 MSCI 中国 2018 平均市盈率为 12.9X，而新兴市场总体平均市盈率为 12.3X，可以看到中国股市处在相对合理的估值范围; 同时,中国股市的 2018 预估权益回报率(ROE) 为14.4%,也均高于新兴市场总体和一些发达市场，所以预计未来的中国股市会有增长潜力。
值得注意的是，在行业前景方面，摩根大通认为，金融科技将成为除广告、游戏和电子商务以外，互联网商业模式发展的下一个新支柱。 “我们预计，未来三至五年内，中国金融科技业将成为 一个规模达人民币数千亿元级的市场。中国金融科技市场所拥有的商机十分可观。中国金融科技市场的市场年总收入额将于2020 年达到人民币 4600 亿元左右。 ”李晶说。
此外，李晶称，消费和服务升级、高科技、人工智能、自动化以及制造业升级将成为新的增长驱动力。而对于生活质量的追求将会支持医疗健康、保险以及环保相关的行业。
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