A股投资机会仍在中小创

A股市场三大股指上周均以阳线报收，但沪深主板股指均在前一周震荡区间内运行，因此震荡格局并未改变，中小板指和创业板指虽然突破了前一周K线的高点，但收盘也在区间之内，所以也一样维持震荡格局。

沪指上周下探至3050点一线再次在盘中引发强势反弹，这说明在3000点整数大关有着强大的支撑。需要提醒的是，如果几次反弹之后又再下探，这道防线被下破的概率就将急剧增大，所以5月份走势能否恢复走强显得较为重要。

震荡意味着市场将作出方向性选择。通常情况下，如果选择向上突破，就需要有增量资金持续进场；而若是选择下跌，则无量也一样可以向下突破。就上周的走势来看，无论是主板市场，还是中小创市场，均未出现明显放量，可见市场各路资金选择观望的多，这样的市场格局之下，若无重要利好配合，沪指下探3000点整数关口寻求支撑就成为大概率事件。

在上一期的文章中，本栏曾经指出，在市场没有选择运行方向的情况下，投资者最好的策略就是观望，这一策略本周依然适用，因为市场并未作出方向性选择。

除了资金面上的因素外，影响A股近期走势的还有其他几点值得留意。一是白马股前赴后继收出大阴线之后，上周出现企稳之势，由于这种企稳是在沪指跌向3000点一线时出现的，有护盘意图在，所以对于其后续的反弹高度暂不宜太过乐观；二是上市公司一季报和中报业绩预告纷纷出炉，从数据上看，中小创中报业绩预喜的多，机构一季度加仓中小创的力度也不弱。在这样的背景下，中小创中有业绩支撑的个股强势能否延续，显得较为重要。

A股正式纳入明晟指数只剩一个月的时间，这被很多投资者视作是大利好，原因在于全球各大机构都有配置A股成分股的要求，也因此白马股被认为仍将再度上涨。但一则因为曲线配置早就完成，二则配置需要看当前的股价与实际价值是否匹配，所以这恐怕只是投资者的一厢情愿。

笔者以为，今年若有结构性行情，更可能在中小创板块中展开。一是因为当前A股市场主打的是“科技”牌，支持高新技术企业也是年内监管层的重要工作之一；二是从一季报和中报业绩预告看，中小创中的不少公司给了投资者更多的想象空间；三是从机构的布局情况看，去年大涨的白马股不少被机构大肆减持，而不少有业绩支撑的中小创个股被大举增持，这一进一出，已经说明今年的行情，出现全面轮换的概率极大。