齐心集团:一季报稳健上升,预计半年度有较好增长
类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：安永平 日期：2018-04-27
事件:
一季度实现营业总收入6.99亿元,同比去年16.2%,净利润为2984.86万元,,同比去年2.77%,基本EPS为0.07元,加权平均ROE为1.22%。
同时,公司公布第1次2018年中报业绩预告,公司业绩略增,预测业绩:净利润约8,028.21万元~12,042.31万元,增长0.00%~50.00%。
点评:
企业级办公服务平台战略持续发酵,业绩稳定增长。公司围绕“夯实主业、打造平台、布局生态”的发展战略,一季度实现良好开局,营业收入实现16.2%增长。公司的产业升级之路,一直围绕着“硬件+软件+服务”为主线,业绩已经保持多个季度高速增长,屡创新高,可以说是A股中产业升级的典范。
财务费用上升因汇兑所致,长期看对业绩影响不大公司持有较多外币资产,因近期人民币升值较快,公司外汇汇兑损失大幅增加,导致财务费用大幅上升,但长期看对业绩影响不大。
夯实平台,构建生态,打造一站式采购+企业级核心SaaS服务“双入口”。齐心从单一产品维度,向多维度服务发展,结合硬件+SaaS软件服务,符合下游企业客户采购“电商化、集成化、集中化”的需求,已经形成良性循环。
盈利预测和估值:
预计公司2018-2020年净利润(不含外延)为2.07亿、2.81亿、3.69亿,对应EPS为0.48元、0.66元、0.86元,继续给予“强烈推荐”评级。
风险提示:业务发展不及预期,外延并购不及预期,人民币持续升值带来汇兑损益。
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