进入二季度，成长股继续领涨沪深两市，而坚守蓝筹还是拥抱成长的话题关注度也持续高涨。多家券商指出，当前宏观经济和市场环境与2013年相似，且不少成长股获得业绩支撑，A股市场风格有望继续向成长龙头倾斜。背靠境内企业，处于折价地位的港股成长龙头配置价值凸显。在此背景下，广发基金推出了第5只沪港深系列产品——广发中小盘精选(005598)，把握市场风格向成长龙头切换的配置机遇，布局境内外优秀企业的长期成长收益。4月9日至4月27日，该基金正在中国银行、广发证券、广发基金官网等渠道发行。
业绩为王
成长股龙头更加受益
在机构看来，成长龙头有望持续成市场主角。海通证券荀玉根指出，2018年和2013年的宏观背景和市场背景均相似：经济增长经历了前期的减速后步入平稳期，通胀温和，A股在前期下跌后维持了1-2年震荡。年初以来价值成长快速轮动源于估值性价比的动态平衡，也是筹码分布的再平衡。他认为二季度A股将向上，业绩为王，聚焦龙头。
华泰证券分析师李超则进一步看好成长龙头。李超认为，贸易战预期冲击美股风险偏好，并拖累全球股市，避险情绪推动利率下行，这可能是市场风格切换的信号，在利率下行的环境下成长股龙头相对更加受益。
市场风格由价值转向成长，正是源于经济基本面、盈利与估值变化等因素的支撑。广发中小盘精选拟任基金经理余昊分析指出，成长股将是今年市场的主方向，其看好成长股主要基于三个方面的依据。首要依据在于，在当前传统经济处于去杠杆的背景下，政府建立了鼓励创新、鼓励新经济发展的多层次激励机制，这决定了成长股的投资周期再次开启。
“回顾2013年至2015年成长股投资繁荣期，一大重要背景就是政府对于万众创新的支持，而今年以来政府又从税收、人才、研发等各个维度继续加大对创新的鼓励，包括中概股CDR研究再开启等，均表明政府希望成长创新型企业能够在经济中贡献更重要的力量。”余昊表示，这也是今年以来成长股再次成为市场热点的重要原因。
从市场层面看，2016年至2017年成长股连续两年表现不佳，为今年成长风格的崛起提供了基础。“在过去两年经济触底回升的背景下，中小市值的优秀公司估值没有得到有效提升，随着竞争格局的清晰，行业中优秀的成长公司估值有望重新获得抬升。”余昊认为，这是其看好成长风格的第二个依据。
此外，随着独角兽回归，优质成长企业的供给扩大，成长股的投资方法将日益向成熟市场靠拢。“独角兽是中国创新的代表和楷模，通过制度创新在A股上市后能够有效增加优质成长股的股票供给。”余昊认为，A股投资者在过去两年逐步形成了价值投资理念，未来随着一批“独角兽”的上市和回归，市场生态会进一步优化，其中，规模大、话语权和定价权更强，盈利能力更优秀的成长龙头股将有更多的投资机会。
值得一提的是，港股也具备与A股市场相似的逻辑。余昊认为，目前香港市场流动性较好的公司大部分是境内企业，意味着港股与A股面临着同样的经济环境。从市场面看，港股和A股估值差异仍然不小，金融方面港股约比A股平均便宜20%，非银行的大型企业则比A股便宜30%-60%，随着港股通推进，港股中的成长龙头股具有明显的配置价值。
广发中小盘布局
两地成长龙头
为捕捉A股和港股市场的成长龙头，广发基金于4月9日推出了广发中小盘精选，其权益仓位范围为60%-95%，其中50%的仓位可以投资于港股市场。据广发基金分析，除19只港股通标的和58只A股标的外，其余个股均可以纳入广发中小盘精选合同约定的投资范围内，可以有效覆盖A股和港股的成长龙头，这也是市场上为数不多明确聚焦两岸三地市场成长龙头的基金。
值得一提的是，广发中小盘精选为广发基金推出的第5只沪港深基金，旗下优秀的国际业务投资团队将为该基金护航。据悉，广发基金于2010年12月在香港成立全资子公司，是首批布置国际业务的基金公司之一，较早打造了沪港深一体的投研体系，并在2014年沪港深开闸之际，率先成立了业内同时投资A股和港股的沪港深专户。
从投资业绩看，广发基金海外投资业绩持续优异，2013年以来每年均有产品业绩排名位列同类产品前茅。数据显示，自2017年初至今年一季度末，广发沪港深新起点以46.08%的收益率在股票型基金中排名第4，是该类基金中表现最好的沪港深基金之一；广发沪港深新机遇则取得了25.6%的收益率，在同类基金中名列上游。截止3月末的最近五年，广发全球精选以97.42%的收益率成为市场上涨幅最高的主动管理的QDII基金之一。
广发中小盘精选拟任基金经理余昊表示，中小盘精选的投资目标是A股和港股的成长龙头，主要关注是两大行业：一是品牌力强、品质优、渠道广深，已经开始呈现出强者更强的马太效应的消费龙头股，其中，一般消费、医药、汽车当前性价比较高；二是TMT板块中的互联网和硬件公司，适宜作为成长行情下进攻端配置。-CIS-
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