上海医药：证金增持至4.86% 拟10派3.8元

上海医药（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

上海医药(601607)3月23日晚间披露年报，2017年公司实现营业收入1308.47亿元，同比增长8.35%；公司实现归属于上市公司股东的净利润35.21 亿元，同比增长10.14%，拟10派3.8元。股东方面，证金公司去年四季度增持1694万股，持股比例由去年三季末的4.23%升至4.86%。

公告显示，公司盈利能力持续稳步提升。综合毛利率较上年同期上升 0.97 个百分点，其中医药工业同口径上升 3.3 个百分点，医药分销上升 0.23 个百分点。扣除两项费用率后的营业利润率较上年同期上升 0.13 个百分点，其中医药工业同口径上升 0.4 个百分点，医药分销上升 0.14 个百分点。报告期内，公司医药工业销售收入 149.87 亿元，较上年同期增长 20.71%，毛利率 53.86%，较上年同期同口径上升 3.3 个百分点；扣除两项费用后的营业利润率为 12.14%，较上年同期同口径上升 0.4 个百分点。

天风证券研报显示，公司“商业+工业”双轮驱动，发展空间提升在“商业+工业”协同发展的运作模式下，公司业务规模不断扩大。具体来看：分销方面，建有覆盖全国的分销网络，与全国近2.8万家医疗机构建有良好的合作关系，毛利率水平更高的医院纯销业务占比逐步提升(超过60%)；零售方面，紧跟行业政策布局处方药外流市场，上药云健康致力于打造从处方获取与管理，到处方实现与药品配送，最后到患者增值服务的简直链闭环。目前“益药·电子处方”已成功对接2000多家医疗机构，处理电子处方超200万张；工业方面，市场培育逐渐完成，重点产品开始放量，预计2017年工业增速20%以上，工业价值逐渐显现。