首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

动力锂电洗牌加速 风电板块景气度提升 5股齐飞

证券之星综合 2018-03-26 13:15:55
关注证券之星官方微博:

当升科技个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股

当升科技:产能释放推动业绩增长,注重研发引领高镍化趋势

当升科技 300073

研究机构:申万宏源 分析师:韩启明,刘晓宁 撰写日期:2018-03-20

事件:

公司发布2018年一季度业绩预告,预计净利润为3500万元-4000万元,同比增长78.21%-103.67%。一季度非经常性损益对净利润的影响金额为200万元-300万元。业绩增速略超申万宏源预期。

投资要点:

业绩持续高增长,一季度出货量有望翻番。预计公司2018年一季度净利润为3500万元-4000万元,同比增长78.21%-103.67%,预计2018年一季度扣非后净利润为3200万元-3800万元,同比增长77.77%-111.11%。主要受益于公司锂电正极材料销售持续大幅增长,净利润同比大幅增长。我们认为三元高镍化是技术发展大趋势,公司是三元高镍化的领军企业有望享受技术红利。

高镍化趋势带动公司单吨加工费提升。我们预计未来动力电池在高镍化趋势下产品的原材料成本逐渐下降,但由于技术难度大,设备要求高,行业良品率低的原因,高镍加工费比其他材料高,正极单吨的毛利在提升,而实力突出、良品率高的当升科技将会享受技术红利。2018年年初公司总产能为1.6万吨,其中6千吨消费类正极(2千吨LCO,4千吨NCM523),1万吨动力类正极(4千吨NCM523,2千吨NCM622,4千吨NCM811)。2017年公司正极出货量在1万吨左右,2018年出货量有望达2万吨。

增发项目即将完成,步入高速扩产期。2017年10月公司增发方案审核通过,今年将完成增发。本次募集资金总额不超过15亿元,发行股份不超过7321万股,其中11.6亿元用于江苏当升三期项目,8981万元用于锂电材料技术中心项目,2.5亿元用于补充流动资金。江苏当升三期项目为1.8万吨/年的高镍多元材料生产线项目,其产能为8千吨/年NCM622和1万吨/年NCM811/NCA,生产线可兼容生产不同类型的多元材料。预计到2019年底公司产能有望达到3.2万吨,较2018年年初增长100%。

维持盈利预测,维持评级不变:我们维持公司盈利预测,预计公司2017-2019年归母净利润分别为2.5亿元、3.06亿元和4.07亿元(扣非净利润分别为1.4亿元、3.06亿元、4.07亿元),对应的EPS分别为元0.68元/股、0.70元/股和0.93元/股,公司当前股价对应的PE分别为41倍、39倍和30倍。维持“买入”评级不变。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-