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打新涨停板渐少收益大降 投资策略需升级

2018-03-04 10:03:32 作者:陈澄 来源:大众证券报
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在养元饮品给广大股民 “补脑”后,“高铁概念股”今创集团,再次让投资者感受到新股开板的“高铁速度”。当前新股涨停板越来越少,业内建议投资者打新策略需要更新升级。

“最熊新股”后继有人

2月27日,今创集团上市,28日,就被撬开涨停板,虽然随后又封于涨停,但是3月2日,今创集团跌幅超过8%。上市的第4个交易日股价就坐上了“过山车”,让不少今创集团的投资者在股吧里吐槽:“我一定是中了假新股!”

不过,在今年以来的“打新大军”中,今创集团的投资者还不是最郁闷的,因为养元饮品在仅仅10个交易日之后,目前80.89元/股的股价,不仅已经远远跌破94.48元/股的首日开盘价,距离78.73元/股的发行价也仅一步之遥。近年来最快破发的次新股为恒林股份,其破发也耗时55个交易日。因此,养元饮品被投资者冠以“最熊新股”的称谓。

数据显示,新股在上市首日惜售才是常态,普遍换手率都在0.10%以下,而今创集团的首日换手率为0.93%,养元饮品的首日换手率更是高达2.47%。数据显示,2017年以来,新股上市首日换手率高于0.10%的公司仅有8家,其中换手率最高的前三家一字涨停板数量均只有1个,其余5家公司一字涨停板数量都在6个以内,且自上市以来涨幅多数表现不佳。由此可见,首日换手率表现将很大程度上影响该股的后续走势。

新股涨停数急剧下滑

“‘最熊新股’虽然只是个例,但是客观反映出当前新股赚钱效应正在减弱。”南京一位券商人士告诉记者,这一减弱的趋势实际上从去年开始就已经显现,具体表现在2017年所有新股上市平均开板涨幅约为265%,较2016年426%的平均开板涨幅大幅降低。

在2018年的前两个月,已开板新股的平均涨停数,更是呈现直线下滑态势。2018年1月,已开板新股平均涨停数为7.67个,最高涨停数为德邦股份的13个,到了2月份,已开板新股平均涨停数仅为3.8个,最高涨停数也仅为6个,两项数据均创下2016年以来的最低纪录。

苏宁金融研究院高级研究员左俊义认为,当前新股涨停板数量锐减有两个主要原因:一是,2月份以来大盘经历了比较快速的调整,次新股整体表现不佳,部分1月底上市的公司只有少数几个涨停板,与公司基本面比如产品过于单一有关系;二是,在老板电器、洋河股份等此前机构抱团的价值股业绩低于市场预期的背景下,市场风格阶段性转换,成长股重新受到市场追捧,创业板指数表现较好,这样的风格切换也会对新股行情形成一定的压制。

破发次新股数量增加

一方面,新股涨停数量下降;另一方面,次新股破发也正在加快。中证君根据数据不完全统计,截至3月1日收盘,去年以来上市的次新股中,已有赛托生物、常青股份、金麒麟等8只个股跌破发行价。值得一提的是,这8只破发次新股中,有7只是在2018年的2月份破发的。这也意味着,进入2018年之后,次新股破发行情开始加速。

上述南京券商人士认为,次新股表现欠佳,基本面仍是主导因素,而上市首年就出现业绩下滑是这些次新股股价大跌的主要原因。以赛托生物为例,2月28日公司发布2017年业绩快报,报告期内公司实现营业总收入7.85亿元,虽然较去年同期上升38.18%,但是实现归属于上市公司股东净利润9101.02万元,同比下降10.05%。

投资者需改变打新策略

对于当前新股赚钱效应减弱的趋势,有专家表达出乐观态度。经济学家宋清辉就告诉记者:出现这种情况,说明二级市场有希望了,因为只有炒作次新股和新股赚不到钱了,投资者才会越来越趋于理性。同时,宋清辉还认为,以往新股上市都有着近百倍的市盈率,冲击几十个涨停,而只有将这些泡沫在源头慢慢消除,才能促进整个市场健康、稳定发展。

不过,更多投资者更关心新股光环褪去之后,该如何继续打新?左俊义表示:首先,在新股持续发行的环境下,新股和次新股的整体收益率会不断下行,只有符合当下市场热点、公司具有一定想象空间的个股才可能会表现突出,因此投资者必须降低打新的收益预期,而且不必逢新必打。其次,一般在政策利好的时点,新股和次新股会有较好的阶段性机会,比如新股暂停、注册制延期等等。再次,目前大小盘估值已经到了历史底部区域,虽然很难说成长股会出现单边行情,但逢低配置成长股也是不错的策略,投资者不必单独依靠打新来提升自己的收益率。 陈澄

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