三大新政推出 新三板改革发展春意浓

（原标题：三大新政推出 新三板改革发展春意浓）

调整分层标准、引入集合竞价、差异化信息披露，全国股转系统12月22日推出三个重磅文件。业内人士认为，此次发布的三个文件，对新三板发展具有重大意义，新三板市场将借此迎来由量变到质变的契机。

三个重磅文件出台

12月22日，《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》和《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》三大重磅文件同时出台，从分层管理、股票转让和信息披露三个方面对新三板提出了制度改革要求。根据规定，新的交易系统将于2018年1月15日上线，信息披露细则从2017年年报开始，创新层企业下一次调整时间仍为2018年4月30日。

交易制度方面，引入集合竞价。原采取协议转让方式的股票，盘中交易方式统一调整为集合竞价；盘中时段交易方式为集合竞价与做市转让两种，供挂牌企业自主选择。基础层采取每日收盘时段1次集合竞价，创新层采取每小时撮合1次的集合竞价，每天共5次。

分层制度方面，在差异化准入标准中，调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准；在共同准入标准中增加“合格投资者人数不少于50人”的要求；将维持标准改为以合法合规和基本财务要求为主。

信息披露方面，在坚持信息披露真实、准确、完整、及时和公平的基础上，探索实施创新层企业与基础层企业差异化的信息披露制度。对创新层公司信息披露从严要求，基础层公司继续执行现有信息披露规则。但对其中要求过严、不合理的个别规定作出了修改。

三个文件同日披露后，在市场引起了热议。业内人士分析认为，对于进入“万家”时代的新三板市场而言，未来将从量变迎来质变。“三大制度的推出，意味着新三板迎来二次创业期的春天。”东北证券研究总监付立春表示，未来新三板将以“分层”为发展主线，严管和建设并行，更优质的企业、更专业的投资机构、投行中介拥有更多机会。改革稳步推进，新三板市场将迎来“慢热”的春天。

“自2015年推出分层制度以来，这是新三板近三年来最重磅的一次制度改革。”新鼎资本CEO张驰认为，新三板已经走完了量变的积累，完成了11000余家企业挂牌，开始进入质的调整阶段。2015年下半年至今，除了分层制度外，市场期待的重大制度改革一直未能真正兑现，此次三个重磅制度同时推出，给新三板市场带来了一剂“猛药”。