可转债攻防兼备 中金公司称收集筹码的时间窗口正开启

（原标题：可转债攻防兼备 中金公司称收集筹码的时间窗口正开启）

作为股债跨界品种，可转债可攻可守、攻防兼备！

最近两周，转债指数有所企稳，个券分化加大，一些可转债继续跑输正股，但也有一些可转债的弹性在恢复。

中金公司认为，临近年末，股市经历调整，但行情本就是结构市，应更平静对待短期指数波动，中期至少结构性机会仍在，同时年末调整本在预期范围之内，不必过于悲观。随着前期可转债估值大幅调整，总体已经达到偏便宜的水平，再结合对股市走势判断，收集可转债筹码的时间窗口正在逐步开启。

华创证券表示，可转债短期受股市下跌影响，但无论从绝对价格、债底支撑还是估值来看，目前市场都处于相对底部，中长期配置价值在显现，可趁着近期调整开始逐步布局。

兴业证券认为，当前可转债市场已处于接近底部的位置，但这个过程持续的时间可能很长。

天风证券表示，目前可转债市场个券的核心驱动力已经变成正股，建议择善而从。

可转债股票属性加强

可转债“上不封顶，下可保底”。作为一种债券，在不出现极端情形的情况下，能够获得固定的本金与利息收益；转换成股票的话，又弥补了债券利率低的不足。

据悉，可转债的收益主要来自两方面：一是债券本身的利息收益，二是主体公司的股价。由于债券的利息和转股价一般是固定的，因此对可转债收益具有决定性影响的就是正股价(即股票价格)了，也就是说可转债的现价跟股票行情相关性是比较大的。

可转债本身类似于弱化版的看涨期权，其价值更多的与正股未来走势相关联，简单说就是：公司股价高，可转债就高；公司股价低，可转债就低。

正股价相对于转股价溢价的时候，可转债就是折价状态。这就意味着只要正股保持目前的价格，赚钱的概率较高。