赢合科技第三季净利同比下降26% 抛“金手铐”推半价股权激励_股票频道

（原标题：赢合科技第三季净利同比下降26% 抛“金手铐”推半价股权激励）

10月23日晚间，赢合科技(300457)为投资者带来了一份靓丽的“成绩单”，今年1~9月该公司完成营业收入11.86亿元，同比增长108.42%；实现净利润1.4亿元，同比增长51%。与此同时，赢合科技还欲将高管层及核心骨干进行利益绑定，抛出半价股权激励计划。

但在2017年第三季度单季中，赢合科技却出现增收不增利的局面，尽管营收依然同比增长逾八成，而净利润则无奈下滑26%。这或许是“成长的烦恼”，有券商认为，随着赢合科技规模的扩大，其外购成本增加，导致产品毛利率下降。

毛利率下滑9%

资料显示，赢合科技专业从事锂电池自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，与下游锂电池的市场需求和固定资产投资密切相关。

2017年前三季度，受益于锂电池市场的快速增长，进而对锂电池设备需求量增加，赢合科技主营业务量出现大幅增加。由此，随着销售规模的进一步扩大，前三季度赢合科技实现了净利润超过五成的大幅增长。

但记者注意到，在2017年第三季度单季中，赢合科技出现增收不增利的局面。7~9月期间，赢合科技完成营业收入4.49亿元，同比增长84.87%；而净利润却仅为2614万元，同比下降25.9%。除此之外，按照财报数据粗略计算，赢合科技前三季度毛利率为30%，而去年同期该数据指标则是39.71%，毛利率同比下滑超过9个百分点。

对此平安证券研报指出，随着赢合科技整线销售觃模的持续增长，外购觃模不断扩大，导致产品毛利率有所下降。同时，赢合科技期间财务费用为2157万元，同比增长244%。由于销售订单持续增长，赢合科技流动资金需求量增大，导致筹资费用增加。

从经营活动产生的现金流量净额来看，赢合科技2017年前三季度经营活动现金流净流出1.95亿元，2016年同期则是净流入3220万元。赢合科技表示，这主要系公司销售规模大幅增长，在手订单增加，引起存货储备增加、购买商品支付劳务的现金增加及部分销售款未收回所致。

83人获股权激励

在此背景之下，为了进一步建立、健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，赢合科技抛出“半价”股权激励，欲绑定公司、股东及核心团队的利益。

据公告披露，赢合科技拟向其核心管理团队共83名对象，授予限制性股票数量为628万股，约占该上市公司总股本3.1亿股的2.03%。其中，首次授予528万股，并预留100万股；而包括赢合科技CEO何爱彬、董事林兆伟、董秘王晋、财务总监谢霞等7名高管将合计获授128万股，约占此次股权激励总数的20.38%。

但值得注意的是，在此次股权激励计划公告前1个交易日，赢合科技股票交易均价为32.07元/股，此价格的50%为16.04元/股；截至10月23日收盘，赢合科技前120个交易日股票均价则是34.08元，其均价的50%为17.04元。赢合科技决定，限制性股票授予价格不低于股票票面金额，且不低于上述价格较高者，最终将股权激励价格敲定为17.05元/股。

记者注意到，赢合科技为此次股权激励计划设定了三个解除限售期，即自首次授予的股份登记完成之日起的12个月、24个月和36个月，而每次解锁比例分别为30%、30%、40%。

针对此次股权激励，赢合科技还制定了较高的解锁条件，2017年~2019年以2016年净利润为基数，赢合科技的净利润增长率分别不低于60%、140%和260%。假定授予日为2017年11月，授予日赢合科技的收盘价为32.2元/股，经测算，该次股权激励计划的股份支付费用总额约为4858.26万元。