五一档票房创新高 五只股加速进入并购整合期

第1页:五一档票房创新高 院线加速进入并购整合期

第1页:五一档票房创新高 院线加速进入并购整合期

第2页:中国电影:兼具发行和放映优势,政策红利有望带动业绩超预期

第3页:万达院线:业绩符合预期,看好市占率持续提升

第4页:华谊兄弟:影视龙头地位稳固,长线布局实景娱乐

第5页:华策影视:收入增速67%、利润增速0.6%,业绩符合市场预期

第6页:暴风科技:中国知名的互联网视频企业

（原标题：五一档票房创新高 院线加速进入并购整合期）

五一档票房创新高 院线加速进入并购整合期

2017年内地五一档小长假，对于内地电影产业来说，可喜可贺。电影口碑大爆发的同时，票房更是超出预期。三天报收7.28亿票房，相比去年同期6.6亿的成绩上涨10.3%。四部类型各异的国产新片《拆弹专家》、《记忆大师》、《喜欢你》、《春娇救志明》集体上映，不仅带热了整体市场，也都收获了不错的观众口碑。

首创证券分析，传媒板块股价调整已进入洼地，而行业发展外部环境较好，板块整体业绩增长稳健，推荐对传媒产业进行谨慎布局：1、国企改革、传媒转型主题；2、泛娱乐内容爆发主题；3、渠道重构主题。

另外数据显示，2017年第一季度中国国内市场电影票房累积142.5亿，较去年同期的144.9亿下降1.7%，观影人次首次出现负增长，累积4亿，同比下降3.6%。

分析认为，在电影票房五年来首次下滑的背景下，今年的五一档只是一个缩影，如果无法提高国产电影的竞争力，在大量好莱坞电影涌入之后，或许会迎来另一场更大的危机。

长城证券表示，可以从三个层面解读近期电影市场的格局：1)进口片今年将继续为电影市场票房扛大旗；2)《电影产业促进法》会从根本上规范中国电影产业；3)上游优质内容缺失致使产业中下游抱团取暖。

今年电影行业尤其院线板块的机会将主要来自于集中度的提升，而非单纯票房增长，电影票房的持续疲弱势必将使得发行及院线的抱团取暖成为趋势，院线将加速进入并购整合期，当前行业龙头在并购整合扩张后有望能将院线资源最大化利用，提升核心竞争力及整体利润水平。长城证券建议重点关注院线龙头及白马：中国电影、万达院线。

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