信息科技：音频生态显金矿 荐8股
核心观点
语音交互需求大潮将至，大规模应用的三个领域是移动端、企业端、智能硬件。互联网时代人机交互需求与日俱增，语音交互是大势所趋。国内移动端语音用户达数亿，每天语音交互数十亿次，存在巨大的潜在价值。企业应用从电信、教育发力，海外龙头公司Nuance医疗行业收入达10亿美金。智能硬件是语音技术的新亮点，智能家居、智慧车载渗透增速。
音频内容丰富，全声控音箱为家居音频生态打开市场。得益于远场识别技术的突破，全声控场景诞生，更多移动端应用将以音频的形式出现。手机不再是唯一的碎片化时间垄断者，全声控智能音箱将以更为轻松自然的交互方式接管手机无法利用的碎片化时间，家居音频生态金矿显现。
智能音箱是家庭机器人的升级版本，产品将早于机器人放量。
家庭机器人的功能的核心技术难点与智能音箱一样，是语音和语义的识别。智能音箱的使用场景相对封闭，功能特点突出，用户体验提升更快。满足用户简单刚性需求，培养用户使用习惯占领入口，再逐步升级迭代提升粘性，是智能音箱和家庭机器人的发展路径。
语音识别是入口级技术，海外市场互联网巨头后来居上，国内市场语音识别公司江山稳固。国内外互联网巨头纷纷布局搭建自己的语音识别引擎，而汉语的高度复杂性决定了国内的语音识别公司地位十分稳固。相比互联网巨头多样的变现手段，语音识别公司在移动端直接变现困难，但在教育、医疗、客服等B端领域，以及家庭、车载等智能硬件方向优势明显，变现能力强。
投资策略：科大讯飞(002230)：在教育、电信等传统优势领域保持增长，同时在家居、医疗、车载等新方向多点开花。催化剂：教育领域拓展速度加快、叮咚音箱放量、医疗领域试点顺利。中科创达(300496)、全志科技(300458)：是智能硬件芯片及软件模块的设计开发公司，最直接受益智能硬件行业爆发。
东方网力(300367)、江南化工(002226)、ST中发(600520)、奥飞娱乐(002292)、康力电梯(002367)在服务机器人、语音语义识别领域都有布局但贡献业绩仍需时日。
风险提示：技术研发进度不达预期；市场竞争加剧。
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