扬韬：从创业板“奇葩”逆推买股原则

昨天创业板市场有两大奇葩：一个是长时间跌幅第一的尔康制药，一个是涨幅第一的万福生科。在中国股市，这种奇葩现象的存在，就让上市公司的大股东无心搞经营，都在想着玩资本，从股市中掏钱。

昨天创业板市场有两大奇葩：一个是长时间跌幅第一的尔康制药，一个是涨幅第一的万福生科。两股票代码挨着，看起来像是难兄难弟。但实际呢，其经营状况却有天壤之别：尔康制药借助其淀粉胶囊业务正在走向世界，而万福生科是创业板造假第一股，早已被千夫所指。但结果却是：那个经营好的公司大跌，那个超级垃圾的伪君子却封死涨停让你买不到。

出什么状况了?原来，尔康制药的第一大股东帅放文要减持2亿股，而万福生科虽然曾造假上市欺骗股民被证监会严惩，却因为联想控股成为其第一大股东而逆势涨停，并且即将创下历史新高。如果以证监会处罚后的低点算起，股价将在3年内上涨5倍。

所以，在中国股市，这种奇葩现象的存在，就让上市公司的大股东无心搞经营，都在想着玩资本，从股市中掏钱。像帅放文，实际控股尔康制药，公司市值300多亿元，显然觉得价格被高估了，这次准备套现20多亿元，却仍是公司的实际控制人，何乐而不为?

潜在的因素则让人不寒而栗：一年前，帅放文曾参与公司定向增发，增发价格不足当时市场价的50%(相当于现在的8.6元)，并且曾作出承诺3年之内不减持。咦?到现在不是才过了一年吗?没关系，增发的那些不减持，减持的是原来持有的股份。虽然尔康制药最近一年股价萎靡不振，但这不妨碍帅放文先生当时参与定增的股份有60%以上的利润——而且，当时的增发股份(几人参与)送转之后折合2.2亿股，现在减持的数量是2亿股，几乎就是一个完美的套利游戏。谁能玩得过大股东?

这就是“定增猛于虎”。大股东的定增价格远远低于市场价，虽然打着3年之内不减持的幌子，但实际上他们有各种手段可以中途减持掉。

至于万福生科，早已有文件规定，创业板不可以借壳上市。但现在，联想控股成为其第一大股东，不算借壳上市?莫非联想控股要拿着这个市值30多亿元的公司当玩具?这样的公司竟然能通过层层审核借尸还魂，而且是在创业板里面，你还能指望中国股市怎么好?

相比联想控股买下万福生科，前海人寿和恒大人寿的做法，实在是可以原谅的!毕竟，他们没有去买造假上市的股票，没有去买被证监会惩罚的股票，买进的还只是价值被低估或者空壳也有点价值的股票。

这两只股票传递的信息非常恶劣：一方面，在创业板，就连尔康制药这样的动态PE只有20倍的公司，大股东还在不顾一切地要大额减持，那么，创业板那些平均市盈率在80倍的公司，能有几个有投资价值?另一方面，创业板也要玩重组，玩借壳，公司搞不好，没关系的。

不止如此，创业板里曾经是市值最大的公司，乐视网2010年市值40亿元，2015年市值1600亿元，这样的神话，足以让人疯狂。类似情况也体现在华谊兄弟上，2012年底，它的市值才70多亿元，不到3年，市值奔着800亿元跑了，公司也是又增发又扩张，装进一些垃圾资产，结果呢，股价跌去6成，仍在跌途之中绵绵无绝期，市值300亿元眼看不保，想玩重组提振股价，却怎奈无人喝彩，玩不下去了。

这两只创业板奇葩股票给我们的启示是：1、珍爱金钱，远离创业板。不管是好股票还是坏股票，这个时候的创业板正处于估值高峰而股价尚未跌回常态。2、远离一切低价定增而后解禁的股票。人家的利润是几倍，你的利润空间才是百分之几，根本不是一个水平线上的博弈，凭什么要给他们套现离场的机会?3、远离大股东减持的股票。尤其是第一大股东都不看好的股票，你何必热脸去贴冷屁股呢?4、远离那些透支未来炒作较高的所谓好股票。尔康制药、乐视网都曾经是好股票，不管是概念还是业绩还是被吹捧的程度，股价透支了未来几年的成长，本来就有泡沫，一旦增长幅度不如预期股价都会雪崩，何况其业绩滑坡。

有了上述几条，我们买股票应该选什么呢?1、选择主板的大蓝筹，安全。2、选择大股东占控股地位尤其是国资控股的企业，没有减持压力。3、选择价格被低估的，最安心。4、选择股份充分流通或分散、上市时间较长的老股票。5、选择跌幅大的，被错杀的，下跌空间有限的。6、胆子略大一点的，赌市值小的，可能被借壳的。