创业板“逆袭” A股强势凸显

昨日的A股市场可谓戏剧性十足。一方面，商品期货黑色系大涨，相关股票带动沪综指强势创出反弹新高。另一方面，下午2时20分左右， 创业板 权重股突然集体发力，打破沉闷格局，指数直线拉升。与以往权重股“独乐乐”的情形不同， 创业板 的异动进一步提升了市场活跃度，意味着市场开始“两条腿”走路，而这有助于行情的强势格局延续。后期创业板是否在酝酿“后发先至”行情？对此，市场人士普遍认为概率不大，蓝筹股或仍是吸纳资金的主力，创业板有望间或表演，但主升浪仍需等待催化剂。

“猴子”活跃创业板午后逆袭

昨日A股市场重拾上台阶的强势格局，“大象跳舞”成为盘面上持续时间最长、最引人瞩目的景象；而黑色系板块的领涨，也让人再度感叹周期性品种的超预期表现。不过，最为超预期的却是，昨日的“大象跳舞”不仅没有吓退成长股这群“猴子”，反而激发了资金热情，创造了午后 创业板指 的直线拉升。

盘面上看，创业板指原本高开，但与大盘走高相反，其逐步走低翻绿后红绿交替震荡，午后跌幅进一步扩大。不料，午后2时20分左右，创业板突然一扫阴霾直线拉升至涨幅0.7%附近，而后稍作休整后继续发力上攻，最终上涨1.16%，收于2177.65点，涨幅反而超过了大盘。

而支撑昨日创业板指出现后来居上行情的是权重股诸如 东方财富 、 乐视网 、 汇川技术 、 同花顺 等的同时发力。收盘时， 北信源 、 中青宝 等个股强势封板，东方财富涨逾5.5%，同花顺、乐视网、 掌趣科技 和 亿纬锂能 等创业板知名老股均上涨超过2%，叠加次新股共同促成了创业板的逆袭。

实际上，近期行情一直以来是蓝筹股主导，昨日涨幅居前的也仍然是周期性品种。是什么刺激了创业板的行情？ 南京证券 研究所所长周旭表示，创业板的拉升更多是因为补涨的需要。他认为，当前的行情有点类似于2014年四季度，市场的主要力量集中在低估值的大盘蓝筹股中轮动操作，创业板的估值仍然是其软肋。而2017年之后，估值大致回落到相对合理的位置。类似的，金百临咨询秦洪表示，从心理的层面来说，行情乐观态势明朗后，新增资金入场时，可能会更关注一些滞涨的品种，而乐视网等创业板龙头品种就是这样的品种，所以会有新增资金介入。

“大象”跳舞 A股强势格局凸显

如此来看，创业板指的拉升主要系乐观情绪的发酵。诚然，在经过连续多日的横盘蓄势之后，昨日沪指重现强劲突破态势，创出本轮反弹新高。而其中，对资金需求量很大的权重品种和周期性品种，似乎后劲十足。

权重股方面，昨日午盘前后 中国石油 强势上攻，涨幅一度接近2.5%， 中国人寿 为代表的 保险 股也协助进攻，午后更是形成交替上攻格局，促使沪指一举突破前期反弹高点，最高触及3249.68点，成交额为2824.85亿元，呈现出逐日小幅提升格局。

行业涨幅榜上，黑色系板块开启集体狂欢。昨日，中信煤炭、钢铁和 有色金属 指数分别上涨2.89%、1.69%和1.48%，超越了建筑、石油石化板块，成为市场中最为强势的品种。而普涨格局下， 食品饮料 、建材、电力、国防军工和 房地产 等板块相对表现平淡，均未上涨超过0.5%。

支撑昨日行情演绎的一个因素，是 大宗商品 市场的全线爆发。昨日焦炭1701和焦煤1701均上涨超过8.3%；热轧卷板、螺纹钢、铁矿石等品种涨幅均超过5.9%；沥青、橡胶和玻璃等均上涨超过5%； 有色金属 、 农产品 等也全面大幅拉升。

对于权重股的拉升，金百临咨询秦洪表示，由于 上证指数 持续周K线六连阳，且从本周前两个交易日的涨幅来看，有望持续七连阳，就说明了市场整个氛围乐观起来。因此，有部分新增资金在赚钱示范效应的牵引下准备加仓。新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出，昨日成交量持续放大，大盘震荡走高，最终收出一光头光脚的中阳线，显示出少有的强势特征。预计后市维持震荡攀升的态势，继续看高一线。

双轮驱动成长股能否逆袭

如果说，之前的行情更多地依靠了权重品种和周期性品种，那么昨日创业板的逆袭是否意味着“后发先至”行情可能出现？

回顾6月份以来的市场反弹特征，往往是权重股率先发动，吸纳资金并带动指数上台阶，而后随着人气的回升，其他的板块在新的平台上获得资金的炒作，形成交替上涨的良性循环后，指数涨势才能持续。当前，指数上行空间已经打开，理论上来说，后续更多的机会可能在于补涨板块。因为如果大盘股持续上涨，那么行情很可能难以为继。

不过，市场人士普遍认为，权重为主的格局暂难改变。平安信托高级投资经理魏颖捷表示，这次主力都在主板，每次市场快不行的时候，都是中字头顶上去。这波逻辑是商品和资源价格反弹带领的盈利复苏，集中于传统行业。而创业板没有盈利的催化剂。量能方面来看，主板已经创下半年新高，创业板没有。盈利方面来看，至少未来半年，周期性品种要好于成长性品种。

秦洪认为，就后续走势来说，目前创业板只是跟涨，并不具备领涨的态势。因为牵引本轮行情的龙头资金主要是险资等一些实力资金，他们的诉求是优质股权资产，包括中字头概念股。而且，目前中字头概念股也契合了“ 一带一路 ”、供给侧改革等诉求，所以，创业板仍然是配角。主角还是主板。

相对而言，周旭指出，创业板能否后发先至还需要观察，但创业板滞涨，因此下跌空间不大，间歇性的补涨会时不时出现。只有大盘蓝筹进入一段调整期，创业板才有可能迎来一波像样的行情，这个时间也可能在12月份，也可能在明年初。市场总体水平会提高，创业板的盈利增长也摆在那里，上涨只是时间问题。