重庆路桥三度调整重组仍告败 投资者抱怨股价“受伤”

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自去年下半年开始，重庆路桥(600106)便积极筹划重组事宜，期间为了促成收购，公司曾经三次调整方案，包括放弃收购部分标的资产，减少募集资金等调整内容。然而，经过长达一年多的时间，本次重组仍然以失败告终，公司股票也从今年年初的每股11元跌至7元。

重组历时一年告败

近日，重庆路桥发布公告称，公司于11月4日召开董事会会议，审议通过了《关于终止发行股份购买资产暨关联交易事项》等议案，同意公司终止本次重组并向证监会申请撤回重组相关申请文件。

2015年8月31日，因国信控股筹划与重庆路桥相关的重大事项，公司股票在当年8月31日起停牌;2015年9月16日，公司发布了《重大资产重组停牌公告》，本次事项进入重大资产重组程序;2015年12月22日，公司召开董事会审议并通过了重组预案等与本次重组相关的议案。

根据方案，重庆路桥拟以发行股份及支付现金方式收购第二大股东、公司控股股东重庆信托之控股股东国信控股持有的渝涪高速37%股权;同时，拟以发行股份方式收购国信控股全资子公司未来投资持有的江苏长顺信合新能源有限公司100%股权，两笔资产预估值合计约31.98亿元;同时，拟向未来投资等7名投资者配套募资不超过31.6亿元，用于支付收购渝涪高速股权的现金对价以及偿还长顺信合子公司金融机构借款和公司自身银行借款。

从筹划初期算起，此次重组事项已经筹划了14个月时间，最终却以失败告终。

重组方案多次修改

实际上，在本次重组的一年多时间，重庆路桥曾经对方案做过数次调整，内容包括：公司放弃收购长顺信合100%股权的光伏类资产;取消了配套募资，公司重组交易规模由63.58亿元缩减至19.91亿元;交易方式全部以发行股份支付，发行价格则由9.10元/股降至6.56元/股。

期间，公司向证监会提交申请文件后，重庆路桥分别于今年8月10日和9月1日收到证监会下发的行政许可申请受理通知书及一次反馈意见通知书。

重庆路桥对此次重组终止解释称：“重组反馈意见回复所涉核查工作量较大，相关财务数据及评估报告有效期均已近届满，且目前监管环境发生变化，公司认为继续推进本次重大资产重组存在不确定性。”

据了解，本次收购标的渝涪高速获得78%的评估增值，而2016年8月，重庆路桥公告称股东大会已通过公司收购37%的渝涪高速股权的议案，在股东大会上，收购事项有160万票的反对票。

“公司从停牌重组到修改重组方案又到终止重组，这中间投资者不同程度遭受到了投资损失。”“如何维护股价，搞个高溢价重组，股价从10多块跌到7块，全A股倒数，要发展不能这样。”对于重组终止，不少投资者表示二级市场股价也受到了影响。

对此，重庆路桥给予安抚称：“股票价格受二级市场多种因素影响，公司无法对股票的价格作出相关的预测。”