一大魔咒如影随形 明日进攻或更猛烈

沪综指3140区域能否突破关键在量能

周一深沪A股市场受理财严禁介入房地产领域、央行公开市场投放资金等利多因素影响，出现放量上涨态势，但上海综指在逼近3140点区域后，出现小幅回落走势。终盘沪指涨1.21%，收报3128.25点，盘中创今年8月16日以来新高。煤炭、券商、建筑、钢铁、银行等板块涨幅居前。对于沪综指今年8月15、16日3140区域的上攻，我们研究认为，能否突破则取决于量能的配合程度，目前观察是略有放大，但仍逊色于当时量能，显示阻力仍然较重。

需要关注的是，今天股市上涨，前期上涨债市则剧烈调整，国债期货创8月30日以来最大跌幅，银行间现券收益率涨幅扩大。10年期国债期货主力合约T1612尾盘跌0.32%报101.605元，5年期国债期货主力合约TF1612跌0.19%报101.920元，双双创8月30日以来最大跌幅。10年期国债新券收益率涨3.19个基点报2.6700%。而早盘10年期国债期货还一度创新高至102.005元，10年期国债新券买价收益率曾一度跌至2.6350%。这显示政策调控所引发的市场差异化体现。

从今日市场量能指标来看，上海市场成交2503.54亿元，深圳市场成交3135.21亿元，是近期相对放大的量能，但分析对比上海单边市场发现，此量能与8月15日的3279.91亿元、8月16日的3085.45亿元仍有较大的市场量能距离，深圳市场同样轨迹明显，因此我们研究判断，市场能否突破沪综指3140区域，关键在于量能指标的进一步配合情况。

技术指标方面，短期日线KDJ、w%r、RSI等均进入到高位区域，因此市场要保持继续强势反弹，需要强势量能配合，但对比今年8月中旬高点区域量能，目前表现为逊色特征。技术层面方面的量、价关系需要密切关注。目前我国股票市场总体依然体现出震荡反弹走势，而多空双方短期均有操作的依据，如果从市场量能指标变化来看，体现的总体存量资金特征还没有明显根本性的变化，但相对有所增加。从近期股票市场结合资本市场整体来看，当前股票市场多空因素的演变比较复杂。

总体来看，当前股票市场处于多空因素交织明显的格局之中，近期出现利于多方的因素如禁止理财资金进入房地产领域、宏观经济指标阶段性平稳等利多因素，配合短期及阶段性技术指标来看，利于市场震荡反弹推动；但从中、长期因素来看，由于基本面方面外汇市场波动、巨量解禁筹码及新股高PE炒作累积的解禁回落与资金沉淀、股票流动性换手率降低、美元加息博弈等因素变化来看，依然较大的不确定性风险，如果从中长期部分技术指标(季、年度)来看，仍然处于下压调整之中。预计市场总体呈现震荡反弹格局较为明显，但这需要量能指标的进一步配合；如果利多配合过程中，量能依然较差，则要防止市场出现回落调整。（和信投顾）