上网电价终落地，光热爆发定可期

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9 月1 日，发改委发出《关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》，核定光热发电标杆上网电价为1.15 元/kWh。同时，鼓励地方政府相关部门对光热发电予以税费减免、财政补贴、绿色信贷、土地优惠等措施支持光热发电产业发展。

评论：

上网电价终落地，光热发电产业有望迎来大发展。“十三五”规划积极支持光热发电，到2020 年底光热发电总装机规划征求意见为10GW，并计划在2018-2020 年逐步实现光热发电的规模化发展。此次发改委核定光热发电标杆上网电价1.15元/kWh，标志着国家对光热发电的支持进入实质性阶段。上网电价落地，意味着光热发电有望复制风电和光伏在2009年和2011年出台上网电价政策后的发展速度。

光热发电具备储能优势，是未来新能源重要发展方向。根据IEA 和ESTELA 预测，到2030 年，光热和光伏发电将分别满足全球6%、8%的电力需求，到2050 年该比例将上升至12%和16%。光热将逐步和光伏一样，成为主要的清洁能源，往后10~15 年是光热市场的快速成长期。

中国具光热资源优势，政策导向激发光热市场新潜力。我国光热发电潜力主要集中在内蒙古、新疆、青海和西藏等地区，其中内蒙古发电量潜力最大。我国已建成示范性光热发电站28MW；在建/在开发项目35 个，规划装机量近3GW。按照规划到2020 年实现3GW 最低目标计算，未来5年我国光热发电市场规模累计将达到1000 亿元。

光热成本未来有望进一步下降，市场潜力巨大。目前光热发电初始投资成本仍然较高，槽式和塔式分别为2.8 万元/kW 和2.4 万元/kW，未来投资成本下行驱动因素包括电站规模化和核心部件国产化等，光热发电成本有望不断下降。根据绿色和平组织预测，到2050 年的光热发电成本将降至1.6 万元/KW，降幅可达40%。

风险因素：政策调整风险；成本不能快速下行风险；光热资源地接入送出有问题，光热发电存在消纳风险。

投资策略：关注具有先发优势或技术优势的标的。目前国内参与光热项目和技术开发的企业中，真正具有核心技术的较少，A 股的相关标的更为稀缺。我们建议关注国内拥有一定核心技术并在电站建设方面具有先发优势的企业，如首航节能(国内光热产业领先企业，10MW 光热电站已投运，2×50MW 项目已于甘肃省发改委备案)，杭锅股份(中控太阳能第二大股东，拥有核心的换热技术和吸热塔技术)，天壕环境(与甘肃酒泉市签300MW 光热发电项目)，新三板相关公司可关注中海阳。