憧憬深港通 内地资金持续流入港股

由于市场对港股通将于六七月间推出的预期日益升温，内地资金持续流入港股市场。截至6月20日收盘，港股通已连续37个交易日实现资金净流入，恒生指数当天大涨近2%。目前市场分析师普遍对港股中小盘股表现抱有期待，但考虑到英国“退欧”公投临近，港股大市仍可能出现震荡。

资金挺进香港

受英国“退欧”担忧缓解，以及资金持续流入等因素提振，恒生指数20日大幅走高，最终收报20510点，涨幅达到1.7%；国企指数上涨1.8%，报收于8639点。大市成交额550.55亿港元。此前受英国退欧公投影响较大的多只个股表现突出，渣打股价大涨8%，电能实业上涨4%，汇控上涨3.5%。

上周，受美联储决策不确定性以及英国退欧公投担忧加剧等因素冲击，恒生指数大跌逾4%，并一度跌破20000点关口。

值得注意的是，截至6月20日收盘，港股通已连续37个交易日实现资金净流入，此间累计流入规模达到470亿元人民币。特别是进入5月以来，港股通流入资金规模明显增大。在4月流入63亿元后，5月单月流入规模达到274亿元，6月迄今流入规模达到177亿元。

与此同时，步入6月以来港元汇率走高，从5月底的7.77逐步回升至7.76。港元走高也显示外部资金重新流入香港市场。

分析人士指出，资金持续流入香港市场，部分受到深港通开通预期的影响。有券商机构预期，深港通开通后，不少香港本地中小股和A股同类型板块个股相比估值较低，中小港股的估值有望借此获得提升，这给内地投资者布局港股市场带来机会。

瑞银证券策略分析师陆文杰上周接受采访时表示，南向资金流入香港的趋势会更具持续性，这反映了内地很多投资机构希望将投资更多元化，不只是投资香港股市，还可以通过买入一些沪港通下的港股标的，将原来QDII的额度节省出来，投资一些其他的资产类别，如黄金、石油等。

据万得统计，在当前可比的88只A＋H股中，有17只个股在深圳上市。截至6月20日收盘，这17只个股的A股均较H股存在溢价，其中溢价率最高的是浙江世宝，A股溢价率高达255%，A股溢价率最低的是广发证券，为5%。

短期仍将震荡

陆文杰预计今年有很大可能会开通深港通，其中一个原因是沪港通南向额度最近使用比较快，预计到9月份差不多就要用完。在这个时点之前预计政策上会有进展，或者是开通深港通来扩张额度，或者是将沪港通的额度增加一些。

陆文杰也表示，目前国际投资者对港股的兴趣仍然清淡，所以港股市场上的资金流量目前主要依靠内地的南向资金。短期来看，对港股市场指数的看法偏向保守，因为港股市场的大盘股受国际投资者的情绪和资金面的影响更大。不过陆文杰表示，港股中小盘存在一些机会。板块方面，看好与A股一些热门板块有关系，同时符合国际投资者兴趣的股票，如教育、电影、文化娱乐、体育、电动车、虚拟现实硬件等。

新鸿基金融财富管理策略师温杰对下半年香港股市抱审慎乐观态度，他预计香港股市于深港通开通后可受惠。温杰表示，深港通开通虽令港股增加波动性，但可为香港带来成交量，深圳投资者可通过深港通买卖一些A股没有上市但为市场所熟识的股票，如腾讯等。预计今年恒生指数波动区间较窄，将年底前恒生指数目标点位从此前的24000点下调至22800点。

还有机构认为，英国退欧公投临近将令市场面临挑战。杰富瑞首席全球股票策略师发布报告称，思捷环球、汇丰和中远太平洋等在香港上市的股票，股价与英镑汇率的关联度较高，最易受到英国“退欧”公投的影响。预计6月23日举行的公投结果将是英国留在欧盟，在投票结果出炉后，香港市场可能在本周五出现实质性的反弹。

国都证券(香港)发布报告认为，市场的焦点在于6月23日英国“退欧”公投，避险情绪将放大市场波动幅度。市场投资者观望情绪仍浓重，预计港股维持震荡，在英国公投事件风险释放前相对谨慎。