浙江鼎力：融资租赁公司拟落户自贸区，牌照落地有望加速

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广发证券股份有限公司 分析师：罗立波

点评：

1、设立融资租赁公司，打开向上发展空间

公司拟以自有资金20,000万元,在上海自贸区投资设立全资子公司上海鼎策融资租赁有限公司(暂定名)。此次投资是公司提出以融促产新发展战略的积极部署。一方面,通过对信誉良好的客户提供融资平台以解决短期资金压力,将进一步释放需求,实现“以融促产、以产带融”的良性互动局面;另一方面,借助上海自贸区开放式平台,在巩固国内优势地位的同时,还可接触更广阔的国外市场,为拓展海外业务提供更多便利。

2、客户基数巨大，都存在资金需求

公司作为国内高空作业平台领导者,目前国内200余家的高空作业平台租赁商中几乎95%都有采购公司的产品,客户基数巨大。同时行业处于发展初期,下游租赁企业大多在经营中面临资金缺口。融资租赁公司的设立帮助客户解决采购中资金不足的痛点,同时还能在风险可控的前提下赚取一定利息收入,未来融资租赁经营范围不排除向其他领域延伸。

3、及时调整审批方案，彰显公司强大执行力

公司在去年4月30日曾经公告拟在公司所在地德清县成立融资租赁公司。虽公司协调多方努力,截止日前审批进度仍不明朗。公司为尽快获得融资租赁牌照以便开展后续工作,决定调整方案,拟通过自贸区申请牌照。考虑到自贸区最新出台的审批政策,分析师预计融资租赁牌照有望近期落地。

投资建议：

分析师预测公司2016-2018年EPS分别为1.04、1.41和1.91元。公司在国内高空作业平台领域先发优势突出,融资租赁有望打开向上发展空间,释放业绩弹性。结合业绩和估值情况,分析师给予公司“买入”的投资评级。

风险提示：国内作业平台租赁业发展低于预期;海外需求持续放缓。