工信部出台信息通信十三五发展规划 六股齐飞

第4页:烽火通信:定增获国资委审批通过,助力公司竞争力全面提升

第1页:工信部将编制出台信息通信业“十三五”发展规划

第2页:宜通世纪:物联网子公司天河鸿城深入研究

第3页:日海通讯:转型升级,日出东海

第4页:烽火通信:定增获国资委审批通过,助力公司竞争力全面提升

第5页:世纪鼎利:业绩符合预期,构筑职业教育闭环体系

第6页:亨通光电:行业景气一季度业绩高增长,定增项目开辟全新发展空间

第7页:中天科技:定增发力新兴业务,形成通信、电力、新能源三驾马车

烽火通信（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

烽火通信:定增获国资委审批通过,助力公司竞争力全面提升

烽火通信 600498

研究机构：长江证券 分析师：马先文,李振 撰写日期：2016-06-07

报告要点

事件描述

公司今日发布公告称,国务院国资委原则同意公司本次非公开发行股票的方案,同意烽火科技集团有限公司以现金方式参与此次认购,认购比例为本次非公开发行股份总数的10%-20%。本次非公开发行股票完成后,烽火科技集团有限公司对公司的持股比例不低于 43.93%。

事件评论

定增获国资委审批通过,助力公司竞争力全面提升。公司此次定增拟募资18.02亿元,计划分别投资5.16亿元、2.47亿元、3.70亿元、4.13亿元、2.56亿元用于融合型高速网络系统设备产业化、特种光纤产业化、海洋通信系统产业化、云计算和大数据、营销网络体系升级等项目。我们认为,公司此次定增一方面有助于公司巩固光通信主业,使公司产品线持续向高端拓展,夯实公司在通信主设备市场的优势地位, 未来有望收获市场份额与盈利能力的双向提升;另一方面,公司借助在信息安全等系统集成方面的领先实力,继续加大信息化转型步伐, 未来公司在云计算、大数据海量市场的长足发展将促使公司未来竞争力全面提升。

大股东参与定增,彰显长期成长坚定信心。此次定增方案中,公司大股东烽火科技认购比例不低于10%、不超过20%,大股东参与认购也彰显出公司对于其未来长期发展具有坚定信心。

光通信行业维持高景气态势,信息化业务拓展持续推进:我们重申, 4G 及宽带投资、传输网升级扩容将驱动中国光通信行业维持高景气态势,公司作为光通信行业龙头,在光系统设备市场竞争中持续取得份额突破,成为光通信行业高景气的显著受益者。此外,公司在巩固传输网业务的同时持续拓展信息化业务,具体而言:1、烽火星空作为中国网络监控领域龙头,近年来订单充足,预计随着公司商业模式逐渐从单纯硬件销售向大数据分析服务延伸,未来业绩持续高增长态势将延续;2、公司与省联投成立合资公司湖北省楚天云有限公司,其信息综合服务能力国内领先,未来有望借助地域优势实现稳健成长;3、公司与邮科院共同出资设立武汉飞思灵微电子,旨在突破核心芯片技术提升芯片自给率水平,满足公司信息化拓展要求,未来布局值得期待。

投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年全面摊薄EPS 分别为0.91元、1.18元、1.51元,重申“买入”评级。

风险提示:

1、主营光通信行业成长持续性可能低于预期;

2、包括烽火星空在内的信息化转型进展可能低于预期;

3、定增募投项目投资收益率可能低于预期;

以上不确定性因素均可能导致最终实际情况与我们的判断产生偏差。