世联行:资产服务重要载体申请新三板挂牌
世联行 002285
研究机构：中投证券 分析师：李少明 撰写日期：2016-05-16
一季度资产服务业务营收同比大增49.7%,成长持续超预期,正如我们预期成为新利润增长引擎。预计此次世联兴业挂牌新三板将增厚资产服务业务板块的运营实力,融资能力将得到显著提高,有利于业务加速布局,迅速把握资产端切入存量市场。预计16-18年营业收入68、87、111亿元,同比增速44%、28%、28%,三年复合增速33%;16-18年EPS0.3、0.38、0.44元,三年复合增速20%,对应当前股价PE26、20、18倍,受市场风险偏好下降、波动较剧烈的影响,下调6个月目标价至9.5元,对应16年PE32倍,下调至“推荐”评级。
风险提示:市场波动剧烈、子公司新三板挂牌遇阻、创新业务发展不及预期。
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