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鹏辉能源:拟配套众泰江南,新能源汽车业务扬帆起航

类别：公司研究机构：长城证券股份有限公司研究员：杨超日期：2016-05-10

投资建议

预计公司2016、2017、2018年EPS分别为1.78、3.52、4.67元,对应PE为68倍、34倍、26倍。配套众泰江南车型,新能源汽车业务扬帆起航。增发项目彰显了公司动力锂电发展的决心。2016年一季度营收净利同比均增加接近50%,体现了公司良好的持续经营能力。首次覆盖,给予推荐评级。

拟配套众泰江南车型,新能源汽车业务扬帆起航:公司动力锂电拟配套众泰江南车型,为动力锂电产业做大增加了筹码。2015年公司新能源汽车业务占比大概在10%左右,虽然起步稍微晚,但15年下半年做了战略性调整,进行了较大的投入,预期16年将会有一个比较大的发展。

增发项目彰显公司动力锂电发展决心:公司拟非公开发行不超过9.668亿元,其中8.068亿元建成年产4.71亿安时新能源锂电子动力电池产能,建设期为2年,剩余1.6亿元补充流动资金。公司在2015年年报中披露2016年年底公司动力锂离子电池产能实现22亿瓦时。

16年一季度营收同比增加46.2%,归母净利同比增加54.51%:公司2016年一季度实现营收同比增加46.2%,归母净利同比增加54.51%,实现了营收与净利的同比高增长,体现了良好的持续经营能力。

风险提示:新能源汽车发展受阻;3C电池竞争激烈;系统性风险。