工信部开展2016智能制造示范项目推荐工作(附股)

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第1页:工信部发文开展2016年智能制造试点示范项目推荐工作

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慈星股份:进军移动互联网行业,“三位一体”助力持续增长

慈星股份 300307

研究机构：长江证券 分析师：万广博 撰写日期：2016-04-26

拟收购优投科技、多以乐网络科技100%股权,进军移动互联网行业:拟以现金方式分别收购优投科技、多以乐网络科技100%股权,初定交易对价分别为6亿元(15X)、4亿元(13X),具体情况如下:1)优投科技主营移动互联网广告服务,承诺16年-18年实现扣非净利润分别不低于0.40、0.60、0.90亿元;2)多以乐网络科技主营移动互联网视频内容分发及视频广告服务,承诺16年-18年实现扣非净利润分别不低于0.30、0.45、0.68亿元。

若收购顺利完成,将有望在未来三年增厚公司业绩0.7、1.05、1.58亿元。

一季度主业高速增长,“三位一体”助力持续发展:受益电脑横机市场需求回暖,一季度收入同比增长31%。此外,本次收购完成后,公司将形成以电脑横机主业为依托,智能制造和移动互联网为动力的“三位一体”发展格局。

公司主业需求回暖、智能制造业务势头良好,此次切入的高成长移动互联网行业有望成为业绩新增长点,助力转型升级更进一步。

看好公司中长期发展前景,逻辑如下:

产品结构优化升级:相继推出鞋面机、自动对目缝合系统、全成型电脑横机三大新品,产品结构优化升级打造业绩增长接力棒。

工业机器系统集成望爆发:15年同比高速增长,布局整合逐步完成之后,16年业绩有望延续高增长态势。

发力服务机器人蓝海市场:切入服务机器人新兴蓝海市场,产品有望16年推出并逐步贡献业绩。

外延发展持续推进:未来将在互联网与智能制造领域继续寻找合适标的,通过外延扩张促进公司发展。

业绩预测及投资建议:暂时不考虑收购对业绩的影响,预计16、17年净利润约为1.7、2.1亿,EPS分别约为0.21、0.26元/股,维持“买入”。