三联虹普:主营持续稳健发展,看好公司产业互联网布局
三联虹普 300384
研究机构：安信证券 分析师：王席鑫,孙琦祥 撰写日期：2016-04-19
事件:公司公告15年年报,15年实现营业收入3.76亿元,同比下降10.10%;实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元,同比增长5.76%,折合EPS 为0.77元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。公司业绩符合预期。
深化主营业务,积极布局产业互联网领域:经过近几年的快速增长,公司奠定了锦纶工程技术领域的核心地位。15年公司积极深化主营业务,实践了以大数据为代表的创新技术与传统产业的深度融合,先后设立众成创新信息产业投资基金聚焦投资互联网与各经济领域的结合,投资金电联行积极推进大数据技术与纺织产业的结合与应用,投资广义帧力图通过文化创意的融合与渗透促进传统产业创新和结构优化,给予品牌附加的文化内涵。虽然公司营收增速趋缓,但是在不断进行创新研发、完善管理及服务体系的推动下,公司毛利率逐年提升,15年达46.84%,较去年增长4.84个百分点。三项费用率14%,同比增长1.01个百分点。
大数据时代到来,助推纺织行业效率提升和产业整合势在必行:具体分析见下页;
国内领先的锦纶工程服务商,投资金电联行进军大数据领域:具体分析见下页;
实现工程技术服务与大数据技术服务的融合发展和协同效应:公司自身在化纤领域工程服务的能力非常强,同时未来布局生物基聚酰胺纤维引领化纤技术升级,在手订单及锦纶潜在产能扩张确保2-3年内业绩维持高速成长,而新技术带来更大的工程服务空间。定增建设纺织产业大数据工厂项目有利于公司为纺织企业提供更多高附加值的综合数据服务,同时加深对纺织产业的理解,巩固公司综合竞争力,增强客户粘性,不断发掘新的商业和投融资机会。不考虑增发摊薄,我们预计公司16-18年EPS 分别为1.01,1.26和1.46元,维持买入-A 评级,目标价80元。
风险提示:大数据应用推广不达预期,锦纶行业发展增速低于预期
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