食品饮料行业:积极布局价值,配置白酒龙头
类别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强,陈鹏 日期：2016-04-26
本周观点:白酒行业弱复苏,高端白酒回暖明显,龙头业绩稳健,目前估值低,白酒龙头具备配置价值。整体来看,建议三条主线布局:(1)受益景气回升、低估值、业绩确定性强的子行业龙头,关注洽洽食品、西王食品、贵州茅台;(2)期待国企改革:五粮液已经推出工持股计划,国企改革迈出关键一步,五粮液作为行业龙头,国企改革的推进具有示范效应,食品饮料行业有望迎来国企改革潮,建议关注五粮液;(3)积极拥抱互联网:“互联网+”浪潮已成为行业无法忽视的趋势,可能成为行业未来发展的重要方向,建议关注好想你。
市场回顾:上周上证综指下跌3.60%,沪深300下跌2.88%,申万食品饮料板块下跌2.52%,跑赢大盘。食品饮料各子板块中,白酒下跌0.88%,啤酒下跌4.16%,葡萄酒下跌1.72%,肉制品上涨1.71%,调味发酵品下跌3.18%,乳制品下跌5.53%。从行业横向比较来看,食品饮料跌幅相对较小。
数据跟踪:白酒龙头终端价格保持稳定,2016年4月22日京东数据:53度500ml飞天茅台919元/瓶,52度五粮液价格729元/瓶,52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶,52度剑南春价格369元/瓶,52度水井坊价格419元/瓶,均与上周持平。截止2016年4月13日,生鲜乳主产区平均价为3.46元/千克,同比增长1.50%,环比下滑0.60%。
行业要闻:总部位于巴黎的国际葡萄酒组织公布的最新数据显示,2015年中国葡萄酒进口大幅增加,成为全球葡萄酒贸易发展的最大引擎。据该组织统计,中国2015年进口葡萄酒约5.5亿升,比2014年增长44%;进口额约为18亿欧元,增长60.7%。该组织称,在中国需求的带动下,2015年全球葡萄酒贸易量比2014年增长1.8%达104.3亿升,贸易额增长10.6%达283亿欧元。
重要研报:上周主要发布西王食品(000639)深度报告,考虑增发摊薄后预计公司16-17年EPS分别为0.45、0.58元,对应PE分别为30X、23X。
公司差异化竞争,具有全产业链优势,多品类发力,并购+激励助力增长,给予“买入”评级。
公司公告:(1)泸州老窖(000568):公司正在筹划非公开发行股票事项。
鉴于该事项尚存在不确定性,为保证信息披露的公平性,维护广大投资者的利益,避免公司股票价格异常波动,根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定,经公司申请,公司股票自2016年4月20日(星期三)开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日,即不晚于2016年5月5日(星期四)复牌;(2)好想你(002582):公司2015年实现收入11.13亿元,同比增长14.40%;归属于母公司所有者的净利润-323万元,同比下滑106.02%;EPS-0.02元。
风险提示:宏观经济下行;食品安全事件
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